El euro consolida su posición como segunda moneda mundial a pesar de las turbulencias geopolíticas y los cambios en la política monetaria.

El euro ha logrado mantener su relevancia en la escena financiera internacional, consolidándose como la segunda divisa más importante del mundo. Así lo revela el último análisis del BCE, que destaca la notable estabilidad del euro en 2024, a pesar de los desafíos económicos y geopolíticos. Su cuota en los diversos indicadores de uso de divisas internacionales se ha mantenido en torno al 19% desde la invasión rusa de Ucrania.

Este periodo ha sido especialmente dinámico, con el BCE iniciando un ciclo de bajada de tipos de interés tras la disminución de la inflación. Paralelamente, se ha observado una acumulación récord de oro por parte de los bancos centrales y una búsqueda activa de alternativas a los sistemas de pago transfronterizos tradicionales. Existe, además, una clara evidencia de cómo los cambios en los patrones de facturación del comercio global están vinculados a las alineaciones geopolíticas, especialmente desde el conflicto en Ucrania.

Christine Lagarde, presidenta del BCE, subrayó la importancia de estos hallazgos: "Esta estabilidad fue notable en un año que vio al BCE comenzar a bajar las tasas de política, tras nuevas disminuciones en la inflación y continuas tensiones geopolíticas".

Han surgido también nuevos desafíos para el papel internacional del euro, incluyendo iniciativas que promueven el uso global de las criptomonedas. No obstante, las recientes imposiciones arancelarias de la Administración estadounidense han generado correlaciones atípicas entre activos, un escenario que, según Lagarde, "podría fortalecer el papel global del euro y subraya la importancia para los responsables políticos europeos de crear las condiciones necesarias para que esto ocurra".

Para ello, la prioridad número uno debe ser el avance de la unión de ahorro e inversión, con el objetivo de aprovechar al máximo los mercados financieros europeos. Eliminar las barreras dentro de la Unión Europea es crucial para mejorar la profundidad y la liquidez de los mercados de financiación en euros, una condición previa para una mayor utilización de la moneda. En este sentido, la emisión planificada de bonos a nivel de la UE, a medida que Europa asume la responsabilidad de su propia defensa, podría ser una contribución significativa.

El BCE, por su parte, se compromete a desempeñar su papel. En un entorno geopolítico más volátil, acelerar el progreso de un euro digital es fundamental para fortalecer la soberanía europea. La mejora de los sistemas de pago transfronterizos entre el euro y otras monedas también aumentará la resiliencia. Además, ofrecer soluciones para liquidar transacciones financieras mayoristas registradas en plataformas de tecnología de contabilidad distribuida (DLT) con dinero de banco central aumentará la eficiencia de los mercados financieros europeos y el atractivo global del euro. Las líneas de liquidez en euros del BCE a bancos centrales de fuera de la zona euro, que señalan la voluntad del BCE de proporcionar un respaldo en condiciones de mercado estresadas, fomentan también el uso del euro en las transacciones financieras y comerciales globales.

Finalmente, el atractivo global del euro se sustenta en políticas sólidas en la eurozona y en instituciones fuertes y basadas en normas. Mantener el estado de derecho sigue siendo esencial para preservar y, potencialmente, aumentar la confianza global en el euro. El BCE continuará monitoreando los desarrollos y publicando información sobre el papel internacional del euro regularmente.