La balanza comercial ha iniciado 2018 con un intenso deterioro: el déficit de enero (3.935 millones de euros) es el más elevado en dicho mes en siete años, mientras que el acumulado en los últimos 12 meses se sitúa en máximos desde el arranque de 2013 (2,2% del PIB). Como viene sucediendo de forma casi ininterrumpida desde finales de 2016, las importaciones crecen por encima de las exportaciones (+8,9 interanual vs +6,5%), impulsadas, sobre todo, por las de productos energéticos (+15,1%); esto, a su vez, sigue ampliando el déficit de la balanza energética, que explica dos terceras partes del deterioro del saldo comercial en el mes.

Por su parte, la balanza no energética también empeoró, y ello a pesar del repunte de las exportaciones, especialmente las de manufacturas de consumo destinadas a Francia, Reino Unido e Italia; las importaciones crecieron más, apoyadas, especialmente, en las de productos químicos procedentes de Alemania, Francia y Portugal.

El déficit comercial en enero ascendió a 3.935 millones de euros, un 25,5% más que en ene-17 y el peor registro en dicho mes desde 2011. Este deterioro fue el resultado del intenso crecimiento de las importaciones (+8,9% interanual, casi tres veces más que el mes anterior), superior al de las exportaciones (+6,5%).

En términos de volumen, los aumentos de los intercambios comerciales fueron algo menores, un 4,5% las exportaciones y un 6,5% las importaciones, como consecuencia del incremento de sus precios: +1,9% y +2,3%, respectivamente.

En los últimos 12 meses el déficit acumulado asciende a 25.545 millones de euros, la cifra más alta desde feb-13 (2,2% del PIB vs 2,1% en el conjunto de 2017).

El deterioro de la balanza comercial procedió de sus dos componentes. Por un lado, el déficit energético (2.811 millones de euros) fue el más alto en un mes de enero de los últimos cuatro años: las importaciones crecieron casi cinco veces más que las exportaciones (+15,1% vs +3,6%). Por otro lado, el déficit no energético creció un 31,5% interanual hasta 1.124 millones, el más amplio en este mes desde 2010: las exportaciones crecieron un 6,7%, un punto por debajo de las importaciones. Por sectores, sólo mejoran las balanzas de bienes de equipo, muy ligeramente, y de manufacturas de consumo; en cambio, se deterioran notablemente los saldos de productos químicos y automóvil.

Por áreas geográficas, empeoran, tanto el superávit con la UE (-2,5% interanual hasta 1.728 millones de euros) como, sobre todo, el déficit con el resto del mundo (+15,4% hasta 5.663 millones, el peor enero de la última década).

Por el lado de las exportaciones:

Por destinos, las exportaciones comunitarias y extracomunitarias crecieron a tasas similares (+6,7% y +6%, respectivamente). Los países con mayores contribuciones positivas a la tasa general de las exportaciones fueron Portugal, por las mayores ventas de productos energéticos y manufacturas de consumo, Alemania, por bienes de equipo y manufacturas de consumo, y Holanda, por energía y automóvil. En el extremo opuesto, restaron crecimiento Bélgica, Emiratos Árabes Unidos, en ambos casos por las menores exportaciones de energía, y Noruega, por bienes de equipo.

Por productos, todos contribuyeron positivamente al crecimiento, destacando productos químicos y, sobre todo, manufacturas de consumo.

Por el lado de las importaciones:

Por áreas geográficas, las compras a nuestros socios de la UE aumentaron un 8%, algo por debajo de las procedentes de resto de países (+9,9%). Por lo que respecta a los países con una mayor aportación positiva a la tasa general, fueron Alemania, impulsadas por las compras de automóvil, Libia y Brasil, ambos por energía. Por su parte, restaron crecimiento Colombia, Egipto y Venezuela, todos ellos por las menores compras de productos energéticos.

Por último, todos los productos contribuyeron positivamente al crecimiento de las importaciones, especialmente químicos y energéticos, por delante de automóvil.