En términos intermensuales, la producción industrial se redujo un -1,8%, las nuevas entradas de pedidos de fabricación descendieron un -0,6%, las ventas minoristas un -1,4% y las exportaciones un -0,7%. Sin embargo, esto se produjo después de los fuertes aumentos generalizados de agosto y tras las anteriores debilidades de julio, con la elevada volatilidad estival relacionada con el avance del calendario vacacional escolar y los cierres de plantas de este año. Por lo tanto, una ojeada a los datos trimestrales nos ofrece una mejor visión. En términos interanuales ajustados por días hábiles, la producción industrial aumentó un +0,8% en el 3T (+0,4% en el 2T), las nuevas entradas de pedidos en el sector de fabricación ganaron un +1,5% (-1% en el 2T), las ventas minoristas un +0,8% (+1,4% en el 2T) y las exportaciones un +0,3% (-0,8% en el 2T). En general, los indicadores apuntan a un crecimiento moderado pero estable en el 3T, mientras que el componente de nuevas entradas de pedidos, combinado con la reciente fortaleza de los indicadores de confianza económica (véase también el WERO de 26 de octubre de 2016) sugiere que el crecimiento podría recuperarse en el 4T. Euler Hermes prevé un crecimiento del PIB anual global del +1,8% en 2016 y del +1,7% en 2017.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes