Estas reformas son: (I) La libre flotación del tipo de cambio que pondría fin a una defensa autodestructiva de una paridad con el USD (las reservas de divisas cayeron a cuatro meses de cobertura de las importaciones). La EGP se depreció en alrededor del -50% tras la decisión y la prima sobre el tipo de cambio del mercado negro desapareció de inmediato. (ii) Grandes recortes en las subvenciones de precios, que anteriormente habían incidido de manera significativa en las finanzas públicas, elevaron sustancialmente los precios subvencionados (del +30% al +47%) hasta situarlos en niveles más normales. El Banco Central decidió aumentar su tipo de interés oficial en +300 pb hasta el 15,25% al objeto de reducir el paso de la depreciación a la inflación. No obstante, Euler Hermes espera que la inflación se acelere aún más, desde una media del 13% en 2016 hasta el 20% en 2017. Este choque transitorio incidirá en el crecimiento del PIB, previsto en un +2% en 2017, tras el +3,5% de 2016, con una degradación de riesgos en relación con el impacto social de las decisiones impopulares adoptadas (la tasa de desempleo es del 12%).

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes