La inversión creció por primera vez en cuatro trimestres, ganando un +3.2%. Las exportaciones netas aportaron +0,8 pp, el máximo en cuatro años. Sin embargo, el informe reveló dos puntos débiles. La inversión residencial cayó un -6.3%, la segunda pérdida consecutiva, y el consumo personal (PCE) tan solo creció un +2.1%, tras el +4,3% del 2T. La renta personal disponible (RPD) real necesaria para impulsar los gastos de consumo personal (GCP) aumentó un escaso +0,1% intermensual en septiembre, hasta una tasa anémica del +2,1% interanual. El descenso de la RPD y la caída de las expectativas de los consumidores sugieren un consumo débil en el futuro. Por lo tanto, reducimos el pronóstico del PIB de 2016 del +1,7% al +1,5% y el pronóstico para 2017 del +2,2% al +2,1%. Aparte, el índice de fabricación ISM subió de 51,5 a 51,9, entrando en territorio expansivo, pero el componente de nuevos pedidos críticos registró una caída de -3,0 hasta situarse en 52,1. La Fed mantuvo inalterados los tipos de interés, pero los correspondientes comunicados fueron más duros, haciendo tres referencias independientes a una mayor inflación y afirmando que las posibilidades de una subida "seguían fortaleciéndose". Esperamos que la Fed suba los tipos en diciembre a menos que los mercados financieros registren caídas significativas como resultado de la incertidumbre electoral.

Fuente: Solunion

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