Italia: Ma il cielo è sempre più grigio

La demanda interna aportó -0,2 pp al crecimiento de este trimestre: (i) el crecimiento del gasto del consumidor se desaceleró al +0,1% intertrimestral, el nivel más bajo desde mediados de 2014; (ii) el gasto público cayó un -0,3% intertrimestral; (iii) la inversión en maquinaria y equipos disminuyó un -0,6% intertrimestral; (iv) la inversión en construcción se estancó; (v) las existencias aportaron -0,1 pp al crecimiento. Las exportaciones nos reportan buenas noticias, ya que se recuperaron en un +1,9% intertrimestral, el mayor crecimiento trimestral registrado desde 2011. El índice de gestores de precios de fabricación (PMI) continuó cayendo en agosto y alcanzó la cifra de 49,8, la primera vez que se sitúa por debajo del umbral de 50 desde enero de 2015. El PMI del sector servicios se mantuvo estable en 52,3. La confianza del consumidor se deterioró aún más. Esperamos un crecimiento del +0,8% en 2016 (la previsión anterior fue del +1,0%) y del +0,9% en 2017. Podrían producirse riesgos tras el referéndum constitucional de noviembre. Los bancos permanecen en el candelero con la reestructuración en curso de Monte dei Paschi di Siena y la fusión de los dos mayores bancos regionales: Banco Popolare y Banca Popolare di Milano. 

Fuente: Solunion

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