Petróleo, yuan y GBP centran la atención en el inicio de año

Sólo en diez días el petróleo ha perdido un 17% adicional. De los 38 USD por barril con los que cerró en 2015 hemos pasado a los 31,50 de esta mañana. Empieza a preocupar en mercado la duración de este continuado descenso del precio del crudo. Los mercados de deuda corporativa y las bolsas empiezan a tener dudas ante la posibilidad de que las correcciones vistas hasta ahora se puedan transformar en correcciones más serias. Adicionalmente, la desestabilización de países con economías muy ligadas al precio del petróleo – Arabia Saudita y Rusia –empiezan a llenar páginas de los informes de los analistas. Las deterioradas finanzas saudís empiezan a cuestionar la paridad del SAR contra el USD. Y el truncamiento de la estabilización en Rusia –se contrajo un 3,8% en 2015- han vuelto a llevar al EURRUB a máximos anuales en 83,50.

Como pasó en agosto, las dudas sobre China y el temor a un contagio económico global han generado violentos movimientos en las bolsas chinas que han contagiado en las bolsas occidentales. La caída acumulada del 15% de la bolsa china desde principios de año ha provocado caídas del 6% del SP500, 7,5% del EUROSTOXX y 8,50% en el DAX. Hoy en día hay pocas dudas de la desaceleración de la economía china y las dificultades que puede atravesar en su proceso de corrección de desequilibrios y transformación económica. El problema es que existe una gran desconfianza en los datos chinos; y ante esta situación, la bolsa y el RMB son los indicadores de referencia en los mercados para intuir lo que puede estar pasando en China. En este sentido, la caída de otro 1,5% del RMB contra el USD no ha ayudado a calmar los ánimos.

La GBP ha tenido un comienzo de año muy débil. Se le empiezan a acumularse los frentes a la libra. Los datos de expectativas no tan buenos y reducción de la confianza empresarial han retrasado las expectativas de subidas de tipos. Adicionalmente, la publicación en la prensa inglesa de que el referéndum sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea se podría llevar a cabo el próximo verano ha castigado a la GBP. De momento, la salida del Reino Unido –BREXIT- no es la opción mayoritaria, pero la posibilidad de que puede ganar adeptos parece que mantendrá a la GBP en una posición defensiva.

FOCOS DE LA SEMANA

Principales acontecimientos del 12 de enero al 19 de enero

14 ENE EUR ----- Actas de la reunión BCE

14 ENE INGL ---- Reunión del Banco de Inglaterra

15 EUR EUR ----- Datos de inflación ESP e ITA

15 ENE EEUU --- Ventas minoristas

PREVISIONES EUR/USD

PREVISIONES PROXIMAS SEMANAS. En Rango. En ausencia de sorpresas, es probable que el EURUSD se mantenga en rango entre 1,05-1,10. Esperamos como se vaya resolviendo la incertidumbre global.

PREVISIONES A 6 MESES. El USD en busca de nuevas energías. Seguimos pensando que la mejor posición de EEUU en el ciclo de recuperación económica y la implementación de las medidas expansivas anunci