Reino Unido: Malos tiempos para el sector manufacturero

La primera lectura del 4T no apunta a una perspectiva mucho mejor, ya que la producción se contrajo un -0,1% interanual en octubre. De hecho, aunque superan la media a largo plazo desde 2014, las tasas de utilización de la capacidad decrecieron en el 4T de 2015 (pasando de 82,6 a 80,4). A pesar de que las condiciones de financiación siguen siendo acomodaticias, la previsión de una subida de tipos de interés instada por el Banco de Inglaterra en el 2T-3T de 2016 ejerce una presión alcista sobre la libra esterlina y sigue siendo un importante lastre para la competitividad (especialmente en comparación con el euro). El PMI de fabricación se deterioró en noviembre, si bien se mantuvo en territorio expansivo. La encuesta revela una continua presión a la baja sobre los precios de venta, lo que ejerce presión sobre el volumen de facturación y la rentabilidad de las empresas. Por contra, el sector servicios (80% del valor añadido) se está recuperando con fuerza, sobre todo los servicios financieros (+15% por encima del pico previo a la crisis). Esperamos que el crecimiento del PIB se desacelere al +2,1% en 2016 (+2,4% en 2015) y al +1,9% en 2017. Los temores sobre la posible salida del Reino Unido de la UE (denominada “Brexit”) pesan sobre las perspectivas de crecimiento, ya que las decisiones inversoras se pueden demorar a raíz del aumento de las incertidumbres.
 

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes