Polonia: Sólido crecimiento por ahora, pero alerta a las reformas fiscales

El crecimiento sigue siendo generalizado: el consumo privado ha seguido aumentando, con un sólido +3,1% interanual en el 3T, y el gasto público ha crecido un +2,7% interanual (+2,5% en el 2T), mientras que la inversión fija se ha reducido hasta un nivel todavía saneado del +4,6% interanual tras un crecimiento medio del +8,8% en el 1S. La actividad de comercio exterior se moderó ligeramente, con un crecimiento de las exportaciones del +3,9% interanual (+4,8% en el 2T) y de las importaciones del +3,1% (+4,5% en el 2T), por lo que las exportaciones netas supusieron una aportación de +0,4 pps al crecimiento del 3T. Euler Hermes prevé que el impulso prosiga, con un crecimiento anual global en torno al +3,5%, tanto para 2015 como para 2016. El potencial de degradación de riesgos para el crecimiento podría surgir a raíz de un cambio en la dirección de la política económica. El recientemente elegido gobierno conservador del PiS, el primero de carácter unipartidista desde 1989, anunció costosos aumentos en el gasto social. La financiación todavía no está clara, aunque también se han propuesto algunas subidas de impuestos. Si el PiS elige la vía de rápida relajación de la política fiscal, el déficit presupuestario, que acaba de caer por debajo de -3% del PIB este año, pronto podría subir de nuevo, con unos efectos negativos potenciales sobre la confianza de los inversores y el crecimiento económico más allá de 2016.
 

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes