El EURUSD en 1.06 empujado por la FED y el BCE

1. Las actas de la FED reafirmaron la idea general de que la primera subida de tipos será en la próxima reunión de diciembre. La probabilidad cotizada en mercado es de 72%.

2. En el resumen de la reunión del BCE, se remarcó la necesidad de un mayor análisis coste - beneficio antes de entrar en el “terreno desconocido” al que llevaría una mayor bajada de tipos. Por si esto hacía dudar sobre la determinación del BCE, Draghi recuperó su contundencia: el BCE “hará lo que tenga que hacer para que repunte la inflación lo antes posible”, dijo el viernes en Frankfurt.

La divisa europea, por tanto, ha acentuado la debilidad que ya habíamos comentado la semana pasada. El EURUSD tocó 1.06, nivel que no veíamos desde abril. La EURGBP ha cotizado por debajo de 0.700 varias veces durante la semana. El EURJPY marcó un mínimo de 130.57 ayer lunes.

En el frente emergente el EUR también se ha depreciado contra la mayoría las divisas. Destacamos su movimiento, de más de un -2% contra BRL, ZAR y KRW.

La divisa americana en cambio ha seguido su senda alcista y esta semana el USD Índex ha marcado nuevos máximos.

Continúa la debilidad de las materias primas que esta semana vuelven a marcar nuevos mínimos. El petróleo lleva un 20% de caída desde inicio de año, oro y plata un 10% y platino, paladio y cobre cerca de un 30%. Ni la incertidumbre respecto a la economía china ni la fortaleza del USD hace presagiar mejora en el corto plazo.

Ha sido una buena semana para las bolsas, en cambio, que parecen estar mas focalizadas en que el ritmo suave de subida de la FED una vez pasada la primera vez que en el hecho de que ya llegue la fecha. Suben cerca de un 2% los cinco últimos días.

La semana que viene tiene dos festivos en EEUU: Thanks giving el jueves y Black Friday el viernes. A principios de semana conoceremos la segunda estimación del PIB del 3T y la inflación en EEUU. El viernes ventas minoristas y PIB en Inglaterra y confianza del consumidor en la zona Euro.

FOCOS DE LA SEMANA

Principales acontecimientos
del 24 de noviembre al 01 de diciembre.

 

24 NOV ALE ------------- PIB

24 NOV ALE ------------- IFO

24 NOV EEUU ---------- PIB 3T segunda estimación

25 NOV EEUU ---------- PCE CORE YoY

25 NOV EEUU ---------- Ventas Minoristas

27 NOV UK -------------- PIB preliminar 3T

27 NOV EUR ------------ Confianza económica

27 NOV Ale ------------- Ventas minoristas

PREVISIONES EUR/USD

PREVISIONES PROXIMAS SEMANAS. A la búsqueda de los mínimos de año. El USD mantiene la fortaleza de la semana anterior. Preferencia técnica bajista hasta tantear de nuevo el mínimo anual de 1.0458.

PREVISIONES A 6 MESES. La fortaleza del USD continuará en 2015. Seguimos pensando que la mejor posición de EEUU en el ciclo de recuperación económica y la implementación de las medidas expansivas anunciadas por el BCE hacen pensar que el USD podría seguir apreciándose en los próximos meses. Los objetivos para final de 2015 principios de 2016 se sitúan en 1,00/1.05