China: Pérdida de impulso

La inversión en activos fijos se desaceleró nuevamente (+10,9% interanual hasta lo que va de año, frente al 11,2% de julio) y la producción industrial se estabilizó a un nivel bajo (+6,1% interanual). Las ventas minoristas continuaron mostrando capacidad de recuperación, con un pequeño aumento en comparación con el mes anterior (+10,8% interanual, desde el +10,5%). El gasto público se expandió con mayor rapidez (+25,9% interanual, desde el +21,1%). La confianza financiera se mantiene volátil, por lo que los agentes del mercado prevén nuevas medidas de apoyo. Con miras al futuro, se espera que la actividad económica pierda impulso en septiembre. Los pedidos de exportación siguen siendo escasos y la ralentización de la inversión está suponiendo un lastre para la economía; mientras que el consumo privado, aunque todavía sólido, no impulsará el crecimiento de un modo perceptible. Los recortes del coeficiente de encaje legal se harán efectivos este mes y probablemente se reflejen en los datos del próximo trimestre. Cabe esperar un nuevo recorte del tipo oficial en el 4T (-50 pbs), ya que el crecimiento del PIB en el 3T probablemente se sitúe por debajo del objetivo del +7%. Es probable que el gasto público se acelere gracias al impulso que propiciará el gobierno con proyectos de infraestructuras. EH prevé que el crecimiento del PIB se desacelere al +6,8% en 2015.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes