El crecimiento del consumo privado repuntó hasta el +2,6% interanual (+0,7% intertrimestral) en el 1T, respaldado por unos precios energéticos inferiores y por la reducción del desempleo, mientras que el gasto público se redujo un -5,4% interanual (-2,3% intertrimestral). La inversión fija disminuyó un -6,7% interanual, aunque los efectos de base influyeron, en vista de la expansión experimentada del +2,7% intertrimestral. Las exportaciones aumentaron un +10,3% interanual (+2,7% intertrimestral), superando las importaciones (+7,8% interanual y +1,9% intertrimestral), por lo que las exportaciones netas se convirtieron en el motor de crecimiento clave en el 1T. Esperamos que la recuperación iniciada a finales de 2013 prosiga en los próximos años, pero el crecimiento debería ser más equilibrado y moderado, alrededor del 3% en 2015 y del +2,5% en 2016, a medida que el auge de la inversión de 2014 (+12%) vaya disminuyendo gradualmente. Mientras tanto, la inflación volvió a situarse en terreno positivo (+0,5% interanual en mayo), después de ocho meses consecutivos de deflación, y debería seguir repuntando.

Fuente: Solunion

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