En el 1T, las exportaciones de mercaderías cayeron un -29,6% interanual, pero las importaciones se redujeron un considerable -36,3% interanual. El recorte de las importaciones refleja en parte el impacto de un rublo más débil y las mayores presiones inflacionarias sobre el poder adquisitivo del sector privado. Además, las sanciones dificultan a los prestatarios rusos la prórroga de los préstamos externos, lo que reduce las salidas de intereses netos. Los datos consolidados, relativamente positivos, en cuenta corriente disimulan la debilidad de las variables fundamentales, en vez de mostrar una posición sólida, y reafirman nuestra opinión de que la recesión será prolongada. EH prevé una contracción del PIB del -5,5% en 2015 (tras el +0,6% en 2014) y nuestro pronóstico preliminar para 2016 es del -4%.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes