El crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró hasta el +10,7% interanual en el mismo período (desde el 11,9%). La inversión registró un crecimiento limitado, con un incremento de los activos fijos totales del +13,9% interanual (desde el +15,7%). Las presiones deflacionistas en el sector manufacturero siguen siendo evidentes. Los precios al consumo aumentaron un +1,4% interanual en febrero, pero este incremento se debe en gran medida a los efectos estacionales relacionados con el Año Nuevo Chino. Los precios de producción se mantuvieron en terreno negativo por trigésimo sexto mes consecutivo; un -4,8% interanual en febrero (-4,3% en enero). En este contexto, el crecimiento económico se desacelerará aún más en el 1T, hasta alrededor del +7,1% (+7,3% en el 4T de 2014). De cara al futuro, se espera que la política monetaria siga siendo acomodaticia, con bajadas adicionales de tipos en el primer semestre (-25 pbs por lo menos) y que la política fiscal favorezca ampliamente el crecimiento, que se estabilizará previsiblemente en el segundo semestre como consecuencia de la recuperación de la demanda interna y mundial. EH pronostica una desaceleración del crecimiento global al +7,1% en 2015 y al +7% en 2016, acorde a los objetivos del gobierno.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes