Es probable que se repita un aumento similar en abril, ya que las presiones inflacionarias continúan fortaleciéndose.

De hecho, el crecimiento de los precios al consumo de febrero alcanzó su punto máximo en 12 años: el 7,7% interanual (impulsado, en particular, por un repunte de los precios regulados); marcadamente superior a la banda objetivo de inflación del 4,5% +/- 2 pps. Además, la consolidación fiscal es un objetivo clave del gobierno para 2015, con recortes de gastos y aumentos de impuestos en perspectiva. Sin embargo, las medidas de austeridad suelen ser difíciles de aplicar en un contexto marcado por las tensiones políticas —la semana pasada, un decreto presidencial cuyo propósito era subir los impuestos salariales fue rechazado por los líderes legislativos de la coalición de Rousseff. En combinación con las políticas económicas restrictivas, la ya débil actividad económica se verá muy afectada por el frágil panorama de los planes de inversión de Petrobras (que representa alrededor del 10% de la inversión total de Brasil), así como por los cortes de agua y electricidad. Después del estancamiento de 2014, Euler Hermes prevé que Brasil sea la primera economía latinoamericana en entrar en recesión en 2015, con una contracción del PIB real del -0,7%, al menos mientras los riesgos sigan degradándose.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes