Se puso de manifiesto la existencia de cierta debilidad en la demanda interna, con un consumo privado del +0,5% intertrimestral, el más lento desde el 4T de 2013 y que representa un descenso de la inversión total del -1,2%. La inversión fija cayó un -0,5% intertrimestral, con una reducción de la inversión empresarial del -1,4%, principalmente como consecuencia de la debilidad del sector del petróleo y el gas. En general, el crecimiento del sector industrial se mantuvo débil (+0,2% intertrimestral), pero las perspectivas inmediatas son positivas gracias al fuerte repunte del PMI industrial (54,1 en febrero, el nivel más alto de los últimos 7 meses). Los bajos precios del crudo y la aportación que representan para el consumo privado todavía no han influido en la rentabilidad corporativa, dado que el excedente de explotación bruto de las entidades no financieras descendió un -2,6% en el 4T, la segunda caída consecutiva desde el 2T de 2012. Con el IPC en el nivel más bajo desde su introducción en 1988 (+0,3% interanual en enero) y un crecimiento muy moderado de la remuneración de los empleados (+1,2% intertrimestral), creemos que el Banco de Inglaterra mantendrá inalterados los tipos de interés hasta el 1T de 2016. Seguimos respaldando nuestra previsión de crecimiento del PIB del +2,5% en 2015 (+2,6% en 2014) y del +2,2% en 2016.

Fuente: Solunion

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