El principal resultado positivo vino de Alemania, con un aumento del PIB del +0,7% intertrimestral (las expectativas de consenso eran del +0,3%). Todavía no se dispone de datos desglosados, pero prevemos que el consumo privado y la inversión serán los principales motores del crecimiento, gracias a un invierno más suave de lo esperado y al aumento del gasto de los consumidores en previsión de la introducción del salario mínimo.

Desde el punto de vista de Eurlee, la actual previsión de crecimiento del PIB es del +1,7% para 2015 (anteriormente, del +1,3%). En Francia, el PIB tan solo aumentó un +0,1% intertrimestral en el 4T (véase más abajo). Del mismo modo, la economía italiana se mantiene estancada, sin crecimiento en el 4T y en recesión por tercer año consecutivo (-0,4% en 2014). Respecto al resto de países, el crecimiento del PIB siguió siendo flojo en Bélgica y Austria (+0,1% intertrimestral en ambos), pero España (+0,7% intertrimestral) y Holanda (+0,5%) arrojaron noticias positivas. Otros países registraron una contracción en el 4T, especialmente Grecia, Chipre y Finlandia, con una caída del PIB intertrimestral del -0,2%, -0,7% y -0,3%, respectivamente.

EH prevé un crecimiento del PIB del 1,2% para la zona euro en 2015, con Alemania (+1,7%) y España (+1,9%) como principales artífices. La región se beneficiará de los bajos precios del petróleo, del programa de flexibilización cuantitativa del BCE anunciado el mes pasado y de la debilidad del euro. Sin embargo, la degradación de riesgos sigue presente, con una baja inflación (y las presiones a la baja asociadas al poder de fijación de precios de las compañías), una elevada tasa de desempleo, la falta de ímpetu en la voracidad inversora y ciertos efectos colaterales limitados derivados de la agresiva recesión rusa (-5,5% en 2015).
 

Fuente: Solunion

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