El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha rebajado al 3,1% su previsión de crecimiento mundial para 2026 debido a la guerra en Irán. El ajuste responde al encarecimiento energético y la inestabilidad en el Estrecho de Ormuz, afectando especialmente a Europa, China y países importadores de crudo.

Escenarios de riesgo global ante el conflicto en Oriente Próximo

La actualización del WEO (World Economic Outlook) publicada por el FMI refleja un panorama de desaceleración generalizada. El escenario de referencia, que asume una resolución del conflicto en las próximas semanas, sitúa el avance del PIB global en el 3,1%, dos décimas menos de lo previsto. Sin embargo, el organismo advierte sobre una "incertidumbre elevadísima" y plantea escenarios alternativos más severos.

En un escenario "adverso", con una guerra más prolongada, el petróleo superaría los 100 $/b y el crecimiento mundial caería al 2,5%. En el escenario "severo", el crudo alcanzaría los 125 $/b en 2027, situando a la economía global al borde de la recesión con un crecimiento de apenas el 2% y una inflación del 6%.

Latinoamérica: Avances en Argentina y alivio en Venezuela

En Argentina, el FMI ha cerrado a nivel técnico la segunda revisión de su programa, lo que habilitará un desembolso de 1.000 millones de dólares. El organismo avala el rumbo económico basado en el equilibrio fiscal, la política monetaria restrictiva y la agenda de reformas laborales. No obstante, persisten retos en la acumulación de reservas y una inflación mensual que en marzo alcanzó el 3,4%.

Por su parte, el Tesoro de Estados Unidos ha flexibilizado las sanciones sobre el sistema financiero de Venezuela, permitiendo operaciones con el Banco Central. Este alivio busca facilitar la entrada de divisas petroleras y ha coincidido con el retorno del diálogo técnico con el FMI y el Banco Mundial. Empresas como Repsol ya han anunciado acuerdos para aumentar su producción bajo este nuevo marco.

Dinámicas en Asia y el Pacífico

A pesar de que China sorprendió con un crecimiento del 5,0% en el primer trimestre de 2026 gracias a sus exportaciones, el análisis de Cesce subraya la cautela del FMI, que mantiene una previsión anual del 4,4% por el enfriamiento del consumo. En paralelo, la tensión geopolítica aumenta en el Sudeste Asiático: Filipinas ha denunciado a China por "sabotaje ambiental" mediante el uso de cianuro en aguas en disputa.

En Indonesia, el Banco Central ha intervenido drásticamente para defender la rupia, que superó las 17.000 unidades por dólar. Las autoridades han reducido los límites de compra de divisas y utilizado reservas internacionales para estabilizar la moneda frente al alza del crudo.

Europa del Este y la Alianza Estratégica Berlín-Kiev

El ámbito de la defensa marca la agenda europea. Alemania y Ucrania han firmado una Alianza Estratégica que incluye la producción conjunta de drones y la transferencia de datos operativos en tiempo real. Berlín, consolidado como el mayor proveedor europeo de ayuda militar, financiará suministros de misiles Patriot y sistemas IRIS-T por valor de más de 3.300 millones de euros.

En Bulgaria, las octavas elecciones en cinco años han dado la victoria a Rumen Radev. El nuevo liderazgo plantea una posición más crítica con Bruselas en materia de apoyo militar a Rusia y cuestiona el impacto del euro en el poder adquisitivo de la población.

Inestabilidad en África y Oriente Medio

La región MENA (Oriente Medio y Norte de África) sufre un severo revés, con crecimientos previstos de apenas el 1,1%. Países como Irak, Catar e Irán enfrentan contracciones de su PIB superiores al 6% debido al bloqueo del Estrecho de Ormuz. En África Subsahariana, el FMI también ha recortado previsiones al 4,3% por el encarecimiento de fertilizantes e hidrocarburos.

En Sudán, el conflicto civil entra en su cuarto año consolidando una crisis humanitaria sin precedentes, mientras que en Benín, el oficialismo de Romuald Wadagni se impone con un 94% de los votos en un proceso marcado por la ausencia de la oposición.

Estados Unidos: Inflación y falta de espacio fiscal

La economía de Estados Unidos enfrenta tensiones internas con una inflación que repuntó al 3,3% en marzo, impulsada por el sector energético. El FMI alerta además sobre el nivel de deuda pública, situado en el 123,9% del PIB, lo que limita la capacidad del Gobierno para absorber nuevos choques económicos sin comprometer la estabilidad a largo plazo.

Fuente: Cesce

Claves y preguntas frecuentes sobre el Riesgo País

¿Cómo afecta la guerra en Irán a las previsiones del FMI?

El FMI ha rebajado el crecimiento mundial al 3,1% en su escenario de referencia. Si el conflicto se intensifica (escenario severo), el crecimiento podría caer al 2% —al borde de la recesión global— con precios del petróleo de hasta 125 $/b y una inflación del 6% que obligaría a endurecer las políticas monetarias.

¿Cuál es la situación financiera de Venezuela tras los últimos cambios?

El Tesoro de EE.UU. ha emitido licencias que permiten operaciones con el Banco Central de Venezuela, facilitando transacciones en dólares y la exportación de petróleo. Además, el FMI y el Banco Mundial han reanudado el diálogo técnico tras años de aislamiento, abriendo la puerta a futuros recursos por 5.000 millones de dólares.

¿Qué implica la nueva alianza defensiva entre Alemania y Ucrania?

Se trata de un acuerdo estratégico que incluye diez documentos operativos para la producción conjunta de drones en Alemania y el suministro de sistemas avanzados de defensa antiaérea (Patriot e IRIS-T). Berlín destinará 11.500 millones de euros adicionales para ejecutar estos compromisos bilaterales.