Para compañías españolas, europeas y latinoamericanas con operaciones en la región o que están valorando su entrada, las medidas adoptadas no solo tienen impacto fiscal, sino también estratégico, especialmente en la configuración de sedes regionales, estructuras de financiación y operaciones de comercio internacional.

Singapur: incentivos selectivos para consolidar su rol como hub regional

Singapur mantiene su tipo general del impuesto sobre sociedades en el 17 %, pero introduce medidas focalizadas que refuerzan su atractivo como base operativa para funciones regionales y actividades internacionales.

Entre las principales novedades destacan:

Una bonificación del 40 % en la cuota del impuesto para el ejercicio 2026, con límites que buscan favorecer empresas con actividad y empleo local.

El refuerzo del régimen Double Tax Deduction for Internationalisation (DTDi), que eleva el umbral de gasto deducible y mantiene incentivos del 200 % para actividades vinculadas a la expansión internacional.

La ampliación del Enterprise Innovation Scheme, que incorpora incentivos reforzados, hasta el 400 % de deducción, para proyectos innovadores, incluyendo aquellos vinculados a inteligencia artificial.

Más allá de estas medidas coyunturales, Singapur sigue apoyándose en regímenes estructurales clave como el Finance and Treasury Centre (FTC) y el Global Trader Programme (GTP), ambos prorrogados hasta 2031, que permiten aplicar tipos reducidos a actividades de tesorería intragrupo y trading internacional. Este enfoque refuerza la previsibilidad regulatoria y consolida a Singapur como un hub especialmente competitivo para sedes regionales, gestión de liquidez, trading de commodities y operaciones logísticas en Asia.

Hong Kong: ventajas estructurales y posicionamiento financiero

Por su parte, el presupuesto de Hong Kong para 2026-27 mantiene una estrategia orientada a reforzar su papel como centro financiero internacional y puerta de entrada al mercado chino.

A diferencia de Singapur, su atractivo fiscal se apoya menos en incentivos específicos y más en características estructurales:

• Un sistema fiscal territorial, que grava únicamente los beneficios generados en Hong Kong.
• Tipos impositivos competitivos (8,25 % – 16,5 %) y ausencia de IVA o impuestos sobre plusvalías.
• Un régimen específico para centros de tesorería corporativa, con tributación reducida en torno al 8,25 % para determinadas actividades intragrupo.

Este marco ha consolidado a Hong Kong como una jurisdicción clave para estructuras de inversión, trading internacional y acceso a mercados de capitales, especialmente en relación con China y el área del Greater Bay Area.

Más que competencia: complementariedad estratégica

Aunque tradicionalmente se presentan como jurisdicciones competidoras, la práctica empresarial muestra que Singapur y Hong Kong desempeñan funciones distintas dentro de las estructuras regionales de los grupos internacionales.

Hong Kong mantiene una posición estratégica para operaciones vinculadas a China y a los mercados financieros asiáticos, mientras que Singapur se consolida como plataforma para el Sudeste Asiático y operaciones regionales más amplias, especialmente en trading, logística y funciones corporativas centralizadas.

En este contexto, un número creciente de multinacionales opta por una aproximación dual, utilizando ambas jurisdicciones de forma complementaria para optimizar su presencia en Asia.

Una decisión estratégica, no binaria

Para las empresas que analizan su implantación o reorganización en Asia, la clave ya no reside en elegir entre Singapur o Hong Kong. La decisión pasa por definir qué funciones, financieras, operativas, comerciales o de inversión, deben ubicarse en cada jurisdicción, en función de los mercados objetivo, la estructura del grupo y los incentivos fiscales disponibles.

En un entorno cada vez más competitivo y sofisticado, esta planificación estratégica será determinante para maximizar la eficiencia fiscal y operativa de las estructuras internacionales.

Álvaro de Luis,

Socio director Asian Desk en Net Craman

Claves y preguntas frecuentes sobre este análisis

¿Cuál es la principal diferencia en el enfoque fiscal de ambas ciudades?

Mientras que Singapur apuesta por incentivos selectivos y deducciones potentes (como el 400 % en innovación), Hong Kong basa su atractivo en un sistema territorial simple con tipos impositivos bajos y ausencia de IVA.

¿Qué sectores se benefician más de los nuevos presupuestos de Singapur?

Especialmente las empresas tecnológicas y de innovación gracias al Enterprise Innovation Scheme, así como las multinacionales que gestionan tesorería y trading internacional mediante los programas FTC y GTP prorrogados hasta 2031.

¿Es necesario elegir solo una de las dos jurisdicciones?

No. El análisis sugiere una "aproximación dual" donde Hong Kong actúa como puerta de entrada a China y mercados financieros, mientras que Singapur sirve como hub logístico y operativo para el Sudeste Asiático.