1. Introducción general

La Estrategia de Acción Exterior de España 2025-2028 y su secuela, la Estrategia Española para Asia Pacífico 2026-2029, coinciden en subrayar la importancia de profundizar nuestra huella en esta zona del mundo y en resaltar, dentro de ella, la relevancia del Sudeste Asiático en general y de Filipinas, Indonesia y Vietnam en particular. A este último país, en concreto, tras calificarlo de "socio estratégico", luego profundizan más en esta calificación, señalando la necesidad de poner en marcha un "plan de acción conjunto", a la espera de definir su alcance y contenido en el transcurso del período de vigencia de ambas Estrategias. En este mismo orden de ideas, las Líneas Orientativas del Fondo para la Internacionalización de la Empresa (F.I.E.M.) para 2026, destacan, entre los países elegibles como receptores de financiación, a Vietnam, por su ubicación estratégica, su potencial de crecimiento y las oportunidades de negocio que ofrece a las empresas españolas.

Su localización geográfica, caracterizada por su proximidad a China y al Golfo de Tonkin en el norte, a Laos, Camboya y al Golfo de Tailandia en el Oeste, y al Mar de China Meridional en el Este, es sin lugar a dudas una ubicación estratégica, determinante para controlar rutas marítimas ("Chokepoints"), atraer inversiones extranjeras y potenciar una exportación económica y eficiente. Esto, unido a una política de apertura y renovación ("Doi Moi"), a una diplomacia flexible y firme (Bamboo Diplomacy: Strong Roots, Stout Trunk, Flexible Branches") y a una creciente participación en el Acuerdo Integral y Progresista de Asociación Transpacífico (CPTPP) y en la Asociación Económica Integral Regional (RCEP), ha propiciado su conversión en una plataforma comercial y logística de primer orden y propulsado un crecimiento sólido, con una proyección del 6,3% entre 2023 y 2028, y unos objetivos del 10% en 2026. Por ello, no es extraño que, como veremos a continuación, ofrezca oportunidades empresariales en practicamente todos los sectores.

2. Oportunidades empresariales

El modelo de crecimiento de Vietnam, inspirado en el lema "Economía de mercado con orientación socialista", está evolucionando de manera constante y progresiva, entre retos medioambientales y sociales, de una economía de manufactura básica a otra centrada en la innovación tecnológica, la transformación digital y la energía verde, con una apertura cada vez mayor hacia la inversión extranjera, lo que hace que este modelo esté situado a día de hoy entre las etapas 3 ("Despegue") y 4 ("Madurez") de la teoría de Rostow. En este contexto, de crecimiento rápido y sostenido, hay numerosas oportunidades empresariales en sectores y áreas clave: entre los primeros, los de logistica e infraestructuras (ferrocarril de alta velocidad norte-sur, expansiones portuarias en Can Gio y Hai Phong, autopistas), transformación digital, manufacturas de alta tecnología (semiconductores, IA, robótica), tecnología verde, turismo, educación, sanidad, energía, investigación y desarrollo o agricultura y pesca.

Y, entre las segundas, las áreas de parques industriales (con el objetivo de crear 221 y ampliar 76 en los próximos cuatro años), en especial las de Bac Ninh y Hay Phong en el norte (alta tecnología, electrónica y automoción); Bing Duong y Dong Nai en el sur (bienes de consumo); y Da Nang en el centro (logistica y manufacturas). Las áreas de zonas francas, en particular la Da Nang, con más de 1.881 hectáreas a lo largo del distrito de Hay Van y las comunas de Ba Na y Hoa Vang, y contigua al puerto de Lien Chieu, dedicada a alta tecnología, biofarmacéutica, energía renovable y aviación. Y las áreas de zonas económicas especiales, que el Gobierno vietnamita, tras un primer ensayo con la de Chu Lai-Quang Nam, ha continuado expandiendo con las de Van Don-Quang Ninh (ecoturismo, aviación y servicios de alta calidad), Bac Van Phong-Khanh Hoa (actividades económicas relacionadas con el sector marítimo, puertos de aguas profundas y logística) y Phu Quoc-Kien Giang (turismo, resorts y servicios financieros).

3. Estructuras legales

A la hora de hacer negocios, sobre todo cuando estos están más orientados hacia la inversión que a la exportación, contar con un conocimiento adecuado del marco regulatorio, y a partir de él de las estructuras apropiadas, es una necesidad insoslayable. En el primer caso hay que tener en cuenta importantes novedades, tanto de la Ley de Inversiones (Law on Investment -LoI- No. 143/2025/QH15, en vigor desde el 1 de marzo de 2026), como de la Ley de Sociedades (Law on Enterprises -LoE- No. 59/2020/QH14, enmendada por Law No.76/2025/QH15, en vigor desde el 1 de julio de 2025), puesto que la primera suprime la exigencia de obtención de licencias especiales en 38 sectores para los que hasta ahora se requerían, como telecomunicaciones, educación o turismo; permite la constitución de sociedades antes de recibir la aprobación de un proyecto de inversión, revirtiendo el requisito anterior de "proyecto-primero" y aprueba nuevos incentivos en sectores específicos, como fabricación de semiconductores, inteligencia artificial y tecnología digital.

Y que la segunda regula, entre otras materias, las relativas a la información obligatoria de los titulares reales de las sociedades, identificando, recopilando y actualizando los registros de personas que controlen el 25% o más del capital social, o de las acciones con derecho a voto, o que de otra manera controlen la sociedad, para alinearse con los estándares del Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF) y combatir el blanqueo de capitales; al fortalecimiento de las reglas sobre contribuciones de capital, introduciendo prohibiciones contra declaraciones falsas, como las que se refieren al registro de capital no aportado en su totalidad, o a la valoración de activos que no reflejen el verdadero valor económico de aquéllos, con objeto de controlar sociedades fantasma; a la responsabilidad civil de los representantes legales de sociedades por daños o perjuicios derivados de declaraciones inexactas; o al uso de cuentas de identificación electrónicas (Nivel 2 e-ID), a través de la aplicación VNelD, para cualquier tramitación administrativa.

Dicho ésto, si pasamos ahora del marco regulatorio al de las estructuras legales, nos encontramos con la sociedad de responsabilidad limitada (SRL) -la más popular entre los inversores extranjeros- o la sociedad anónima (SA) y, de forma más limitada, la oficina de representación, ideal para realizar estudios de mercado, mas no para efectuar operaciones comerciales. También con la sucursal, que está excluida de ciertos sectores, como la banca, y cuya dependencia de la casa matriz es al mismo tiempo su fortaleza y su debilidad; y la "Joint-Venture" societaria, bajo la forma de SRL o SA, entre un inversor extranjero y un inversor local, con personalidad jurídica propia y gestión compartida. Y, por último, con el contrato de cooperación contractual, que si bien descarta la asociación en participación y similares, suele ser de empleo frecuente en los sectores de las telecomunicaciones o el petróleo y el gas; y los contratos de colaboración público-privada (PPP, en inglés) para proveer servicios de interés general, como infraestructuras, hospitales o centros tecnológicos.

4. Incentivos principales

Las oportunidades empresariales mencionadas anteriormente, aún siendo importantes, no lo serían tanto si no vinieran refrendadas por los correspondientes incentivos. Entre ellos, cabe destacar, en primer lugar, los societarios, en concreto los relativos al impuesto de sociedades, sobre todo a raíz de la nueva Ley del Impuesto de Sociedades (IS) (Law No. 67/2025/QH15, en vigor desde el 1 de octubre de 2025),que ha traído consigo actualizaciones importantes: así, unos tipos reducidos del 10% (en comparación con el estándar del 20%) durante 15 años, junto con una exención de 4 años y una reducción del 50% durante 9 años, para proyectos de alta tecnología, IA, semiconductores y energía renovable; una exención del 100% durante tres años consecutivos para pymes elegibles; una exención de 4 años y una reducción del 50% durante 5 años para proyectos de educación, sanidad y servicios mediambientales; y una deducción del 200% de sus costes para proyectos de investigación y desarrollo.

A estos incentivos cabe añadir otros, igualmente diseñados para impulsar la inversión extranjera directa, ya sean arancelarios: exenciones por la importación de máquinas, equipos y componentes que no sean fabricados localmente; arrendaticios: exenciones o reducciones de rentas y gravàmenes por el arrendamiento de tierras en zonas de condiciones socio-económicas especialmente difíciles; financieros: tipos reducidos del 10% del impuesto de sociedades durante 15 años para proyectos en los que se contemple una inversión superior a 12.000 millones de dongs (VND) (equivalentes a unos 393.000 euros), la fabricación de productos competitivos o la creación significativa de empleo; industriales: tipos reducidos del 10% del IS durante 15 años en los parques de Saigon, Da Nang y Hoa Lac; o personales: exenciones del impuesto sobre la renta de las personas físicas hasta 2030 (Decreto No. 324/2025/ND-CP) para gerentes, expertos o trabajadores altamente cualificados que desarrollen su labor en centros especiales internacionales.

5. Observaciones finales

Hay, para terminar, ciertos retos que no se pueden pasar por alto al hacer negocios en Vietnam y que conviene recordar una vez más, no para desanimar a eventuales empresas o particulares que quieran hacer negocios en el pais, sino más bien para todo lo contrario, esto es, para ayudarles a hacerlo y a persistir en la inversión. Uno de ellos es la barrera impuesta por el lenguaje y la cultura, barrera suavizada por la idiosincrasia y hospitalidad locales, siempre proclives a sacar al extranjero ("nguròi nuóc ngoâi") de cualquier apuro en el que este pueda encontrarse. Otro es el de la burocracia, una de las más extensas y complejas de la zona, afortunadamente en vías de ser si no totalmente eliminada, sí parcialmente controlada, gracias a las reformas en marcha, como la reducción del número de ministerios o agencias gubernamentales, eliminación de al menos un 30% de las condiciones innecesarias para hacer negocios o inversiones o la realización del 100% de los trámites administrativos online.

Otros retos guardan relación con el hecho de ser consciente, en un mercado tan competitivo como el vietnamita, de la necesidad de potenciar la marca mediante oportunas campañas de marketing digital o de acciones estratégicas en redes sociales. O con la selección de un socio local, a veces necesaria, siempre conveniente, tras una adecuada "Due diligence", que acerque al producto o servicio a un mayor conocimiento del mismo por parte del sector público y del sector privado. O con el cumplimiento normativo ("Compliance") de las leyes o reglamentos internos, en particular los de carácter fiscal, laboral o medioambiental, para prevenir, detectar y gestionar riesgos legales, financieros y reputacionales, con objeto de fomentar la sostenibilidad de la inversión y la confianza de los stakeholders. O, en fin, con la constante promoción de la calidad del producto o del servicio, mediante programas de fidelización y comunicación, para impulsar la lealtad de la clientela.

Antonio Viñal,

Abogado Avco Legal

Claves y preguntas frecuentes sobre este análisis

• ¿Cuáles son los sectores más prometedores en Vietnam para 2026? Destacan las manufacturas de alta tecnología (semiconductores e IA), la energía verde, la transformación digital y las grandes infraestructuras logísticas como puertos y ferrocarriles de alta velocidad.
• ¿Qué cambios legales facilitan la inversión extranjera? La nueva Ley de Inversiones (LoI) de 2026 elimina licencias especiales en 38 sectores y permite crear sociedades antes de aprobar proyectos específicos, simplificando el acceso al mercado.
• ¿Qué incentivos fiscales ofrece el gobierno vietnamita? Existen tipos reducidos del 10% en el Impuesto de Sociedades para sectores estratégicos, exenciones totales para pymes durante 3 años y deducciones de hasta el 200% en gastos de I+D.