La Cámara de Comercio de España ha revisado al alza sus previsiones macroeconómicas para 2026, estimando un avance del PIB del 2,3% gracias al dinamismo del consumo interno y el empleo, a pesar de la extrema volatilidad geopolítica en Oriente Medio.

Escenario base: Crecimiento sostenido y resiliencia laboral

En su análisis de coyuntura, la Cámara de España prevé que la economía española mantenga una senda expansiva con un incremento del 2,3% en 2026 y del 2% en 2027. Este optimismo moderado se fundamenta en la fortaleza de la demanda nacional, que se consolidará como el principal motor económico aportando 2,8 puntos al PIB en el próximo ejercicio.

El mercado de trabajo mostrará una evolución notablemente positiva. Se estima la creación de 360.000 empleos en 2026 y cerca de 300.000 en 2027, lo que permitiría reducir la tasa de paro hasta el 9,2% al cierre del periodo. No obstante, la inflación seguirá siendo un factor de vigilancia, situándose en una media del 2,7% durante 2026.

En cuanto a la inversión, se observa un cambio de tendencia hacia el sector de la construcción, con crecimientos proyectados del 5,2% y 4,8% para 2026 y 2027 respectivamente. Este comportamiento contrasta con una expansión más tímida en bienes de equipo y propiedad intelectual, reflejando el agotamiento progresivo del impulso de los fondos NextGenerationEU.

Impacto del conflicto en el Estrecho de Ormuz

La principal amenaza para estas previsiones radica en la confrontación directa entre Irán y la coalición formada por Israel y Estados Unidos. La inestabilidad en el Estrecho de Ormuz es crítica, ya que por esta vía transita el 20% del crudo mundial y el 25% del gas natural licuado (GNL).

Además de la energía, el bloqueo o encarecimiento de esta ruta afecta al 15-20% del suministro global de fertilizantes nitrogenados. El sector logístico ya está sufriendo el impacto a través del incremento en las primas de seguros y el desvío de rutas, lo que eleva significativamente los costes operativos del comercio exterior.

Escenarios alternativos ante la incertidumbre

Dada la volatilidad actual, la Cámara de España ha diseñado dos escenarios de riesgo basados en la duración del conflicto bélico:

• Escenario 1 (Conflicto de 2 a 3 meses): El precio del barril de Brent superaría los 80 dólares. El crecimiento del PIB se reduciría al 2% en 2026 y la inflación escalaría medio punto adicional.
• Escenario 2 (Conflicto prolongado): Con el crudo por encima de los 90 dólares, el crecimiento se desplomaría al 1,6% en ambos ejercicios y la inflación media alcanzaría el 4%, erosionando la rentabilidad empresarial.

Por su parte, el sector exterior presentará un saldo negativo en el crecimiento, condicionado por una demanda internacional debilitada. Se espera que las exportaciones crezcan un 1,9% en 2026, mientras que las importaciones avanzarán a un ritmo del 3,5% impulsadas por el consumo doméstico.

Claves y preguntas frecuentes sobre las previsiones de la Cámara de España

¿Qué motor impulsará la economía española en 2026?

El crecimiento se apoyará principalmente en la demanda nacional, gracias al dinamismo del consumo privado y la sólida creación de empleo, que sumará más de 600.000 nuevos puestos en el bienio.

¿Cómo afecta el conflicto en el Estrecho de Ormuz al comercio?

Provoca un encarecimiento drástico de los costes logísticos debido al aumento de las primas de seguros y al desvío de rutas comerciales para el petróleo, el gas y los fertilizantes globales.

¿Qué pasaría si el precio del petróleo supera los 90 dólares?

En ese escenario de conflicto prolongado, la economía española frenaría su crecimiento hasta el 1,6% y la inflación se dispararía al 4%, afectando directamente al poder adquisitivo de los hogares.