La escalada de hostilidades en Oriente Medio ha alcanzado un punto crítico tras el ataque masivo lanzado por las fuerzas de Estados Unidos e Israel contra objetivos en Irán el pasado sábado 28 de febrero. El presidente estadounidense, Donald Trump, ha calificado la intervención como una "operación masiva y continua", mientras que el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, justificó la acción bajo el objetivo de "eliminar la amenaza existencial" del régimen iraní. Como respuesta inmediata, Irán ha iniciado represalias mediante el lanzamiento de misiles hacia territorio israelí y ataques a bases militares de EE. UU. en la región.

Este conflicto surge tras el colapso de la segunda ronda de negociaciones nucleares el 17 de febrero y una acumulación militar sin precedentes desde la invasión de Irak en 2003. Según informes del Washington Post, países como Arabia Saudí habrían presionado para una intervención temprana. Durante el desarrollo de los ataques, se ha confirmado el asesinato del líder supremo, el ayatolá Alí Jamenei, y otros altos cargos del régimen. Expertos del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales estiman que la operación aérea podría prolongarse durante al menos una semana.

Impacto en el mercado del petróleo y logística global

La principal preocupación de los analistas reside en la dinámica de los precios del crudo. Irán representa aproximadamente el 4% del suministro mundial de petróleo, con una producción de 3,13 millones de barriles diarios registrados en enero de 2026. Cualquier interrupción en esta oferta, sumada a la vulnerabilidad del Estrecho de Ormuz —por donde transita el 20% de los líquidos de petróleo y el 20% del Gas Natural Licuado (GNL) mundial—, podría disparar los precios de forma sostenida.

Escenarios de riesgo para el comercio exterior

Desde la gestora DWS, expertos como Darwei Kung y Stephan Werner analizan tres posibles escenarios operativos:

• Fricciones logísticas: Retrasos breves en buques cisterna (1-3 semanas) con una reducción de suministro de hasta 0,5 mb/d.
• Deterioro del tránsito: Incremento de la presión marítima y acoso a petroleros, lo que restaría 2,5 mb/d al mercado debido a la pérdida de productividad y aumento de seguros.
• Bloqueo total de Ormuz: Un escenario crítico donde el petróleo y el oro alcanzarían máximos históricos, afectando también a las exportaciones de urea (fertilizantes) y alimentos.

Frank Kelly, de Fulcrum Macro Advisors LLC, advierte que los ataques a infraestructuras críticas podrían ser incluso más perjudiciales que el bloqueo del estrecho. No obstante, la historia sugiere que el impacto duradero en los mercados bursátiles dependerá de si se produce una recesión económica derivada de los costes energéticos, tal como ocurrió tras la invasión de Kuwait en 1990.

Claves y preguntas frecuentes sobre el conflicto en Irán

1. ¿Por qué el Estrecho de Ormuz es vital para la economía?

Es el principal punto de estrangulamiento energético del mundo. Por él pasa el 20% del suministro global de petróleo y GNL. Su bloqueo obligaría a usar oleoductos alternativos en Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos, los cuales tienen una capacidad muy limitada para absorber el volumen total.

2. ¿Cómo afectará este conflicto a los activos de inversión?

Se espera que los activos considerados "refugio", como el oro, se beneficien significativamente. Por el contrario, los activos de riesgo enfrentarán presiones a corto plazo debido al aumento de las primas de riesgo geopolítico y la incertidumbre en los mercados financieros.

3. ¿Qué papel jugará la OPEP en esta crisis?

La recuperación de los precios dependerá de la rapidez con la que la OPEP pueda compensar la pérdida del crudo iraní. Actualmente, su capacidad excedentaria solo cubre la mitad de la producción de Irán, lo que sugiere que no podrá mitigar totalmente un corte prolongado del suministro.