España cerró el ejercicio 2025 como el motor económico de las grandes potencias europeas, alcanzando un crecimiento superior al 2,4%, impulsado por la demanda interna y el mercado laboral, según el último informe trimestral presentado por BFF Insights en Madrid.

Resiliencia macroeconómica ante la incertidumbre global

El informe titulado “España y sus entes territoriales en 2026: principales claves macro, fiscales y de financiación”, elaborado por BFF, destaca que la economía española ha logrado sortear la inestabilidad arancelaria internacional. Con un avance que duplica el 1,4% de la eurozona, el país se apoya en factores clave como el despliegue de los fondos europeos, los flujos migratorios y la progresiva caída de los tipos de interés.

A pesar de este liderazgo, el análisis advierte sobre la erosión de la ventaja competitiva en costes eléctricos tras los incidentes del pasado mes de abril, lo que requerirá un nuevo consenso regulatorio e inversiones de calado para proteger la competitividad industrial en el marco del comercio exterior.

Sostenibilidad fiscal y reducción del déficit

En el plano fiscal, las previsiones de BFF Insights sitúan el cierre del déficit de 2025 en el 2,5%, una cifra que mejora las referencias de la AIReF. Para el horizonte de 2030, se estima que la deuda pública logre reducirse hasta el 95% del PIB, aunque el ritmo de ajuste podría verse condicionado por presiones estructurales de gasto.

El nuevo paradigma de la financiación autonómica

El año 2026 se perfila como un punto de inflexión para las finanzas regionales. El Gobierno de España avanza en un plan de alivio de deuda valorado en 83.300 millones de euros, lo que podría suponer un ahorro financiero de 6.700 millones de euros en intereses. Este proceso de condonación parcial busca facilitar la transición hacia un modelo de financiación mixto.

Según el informe, comunidades como Galicia, Aragón, Asturias, Canarias, Cantabria, Castilla y León, La Rioja, Navarra y el País Vasco lideran la estabilidad regional, con previsiones de cerrar el ejercicio en equilibrio o superávit.

• Mecanismos de Liquidez: El FLA y el FFF aún representan el 59% de la deuda regional, pero pierden peso frente al mercado.
• Evolución de Fondos: Las asignaciones extraordinarias han caído de 31.351 millones en 2024 a una previsión de solo 3.465 millones para el 1T de 2026.
• Modelo CDGAE: El nuevo sistema permitirá a las regiones alternar de forma eficiente entre el auxilio estatal y la financiación privada.

Claves y preguntas frecuentes sobre la economía española 2026

¿Cuál es el principal motor del crecimiento español frente a Europa?

La resiliencia de la economía española se basa en el vigor de la demanda interna, la solidez del mercado laboral y la ejecución de los fondos europeos, factores que han permitido crecer al 2,4%, el doble que la media de la eurozona.

¿Cómo evolucionará la deuda de las Comunidades Autónomas?

Se espera una tendencia hacia la sostenibilidad, reduciendo la ratio de deuda regional hasta el 19,6% del PIB en 2026. Además, se inicia una migración desde los mecanismos extraordinarios como el FLA hacia la financiación directa en los mercados.

¿Qué impacto tendrá el plan de alivio de deuda regional?

El plan, supeditado a la validación política en el Congreso, contempla una movilización de 83.300 millones de euros que generará ahorros significativos en el pago de intereses para las regiones, mejorando su suficiencia financiera.