Talgo S.A., referente global en el diseño y mantenimiento de trenes de alta velocidad, ha finalizado el ejercicio 2025 con una cifra de negocio de 618 millones de euros. Los resultados marcan el cierre de un ciclo estratégico antes de iniciar una nueva etapa bajo una nueva estructura de accionariado.

Análisis de resultados y ajustes extraordinarios

Durante el pasado año, la compañía registró un Ebitda positivo de 0,6 millones de euros. No obstante, al aislar los impactos extraordinarios, el Ebitda ajustado se situó en 53,9 millones de euros. Esta diferencia técnica responde principalmente a los costes derivados del ajuste en el proyecto con Deutsche Bahn (DB) y el acuerdo alcanzado con Los Ángeles Metropolitan Transportation Authority (LACMTA).

En cuanto a la última línea de la cuenta de resultados, el resultado neto arroja unas pérdidas de 100 millones de euros. Esta cifra supone una mejora del 6,7% respecto a los 107,9 millones de euros negativos registrados en 2024. La deuda financiera neta, por su parte, se situó en 394 millones de euros al cierre de diciembre.

Refuerzo patrimonial y entrada de la SEPI

Para garantizar la ejecución de su ambiciosa cartera de proyectos, Talgo fortaleció su estructura de capital a finales de año. Destaca la participación de la SEPI a través de una ampliación de capital de 45 millones de euros y la emisión de bonos convertibles por valor de 105 millones de euros.

Asimismo, se ha formalizado una estructura de financiación sindicada que incluye:

• Tramo CESCE: Préstamo de 650 millones de euros a 6 años.
• Tramo no CESCE: Línea de circulante de 120 millones de euros a 5 años.
• Línea de avales: Cobertura por importe de 500 millones de euros.

Expansión internacional y cartera récord

La visibilidad industrial del fabricante se ve respaldada por una cartera de pedidos que actualmente roza los 6.000 millones de euros. Este crecimiento se fundamenta en hitos clave como la adjudicación por parte de FlixTrain para fabricar hasta 65 trenes (por un valor potencial de 2.400 millones) y el reciente contrato con SAR (Arabia Saudí) para 20 trenes de Muy Alta Velocidad.

De cara a 2026, la empresa prevé alcanzar ingresos de 750 millones de euros y márgenes de Ebitda cercanos al 8%. Para soportar este crecimiento, Talgo ha anunciado la contratación de 200 profesionales durante el presente ejercicio.

Claves y preguntas frecuentes sobre los resultados de Talgo

¿A qué se debe la diferencia en el Ebitda de 2025?

La diferencia entre el Ebitda reportado (0,6M€) y el recurrente (53,9M€) se debe exclusivamente a gastos extraordinarios por ajustes en proyectos internacionales con Deutsche Bahn en Alemania y la autoridad de transporte de Los Ángeles.

¿Qué papel juega el sector público en la nueva etapa?

La SEPI ha inyectado fondos mediante una ampliación de capital y bonos convertibles, reforzando la solvencia para acometer inversiones en capital circulante y asegurar la ejecución de pedidos.

¿Cuáles son las perspectivas de empleo y negocio para 2026?

La compañía espera elevar sus ingresos hasta los 750 millones de euros y planea ampliar su equipo humano con 200 nuevas contrataciones para cubrir la demanda de su cartera de pedidos récord.