El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha finalizado la consulta del Artículo IV de 2025 con Turquía, confirmando la eficacia de su programa de desinflación. Gracias a una consolidación fiscal robusta y una política monetaria restrictiva, la inflación cayó del 49,4% en septiembre de 2024 al 30,9% en diciembre de 2025, manteniendo un crecimiento del PIB del 4,1%.

Resultados macroeconómicos y proyecciones para 2026

La estrategia económica de Turquía ha logrado equilibrar la reducción de precios con un crecimiento sostenido. El fortalecimiento de la demanda de la lira ha permitido apuntalar las reservas internacionales, mientras que el déficit de cuenta corriente permanece adecuadamente financiado. Según el informe de la institución dirigida por Kristalina Georgieva, se espera que la inflación cierre el año 2026 en un 23%, apoyada por una demanda interna que sigue mostrando resiliencia.

Para el ejercicio de 2026, el FMI proyecta que el crecimiento se eleve ligeramente hasta el 4,2%, impulsado por recortes previstos en las tasas de política monetaria y un aumento en la confianza de los inversores. No obstante, los directores del organismo advierten que este enfoque gradual conlleva costes, como una ralentización en el crecimiento de la productividad y una mayor presión sobre el sector financiero.

Recomendaciones para consolidar la estabilidad

A pesar de los éxitos, el FMI subraya que la economía turca sigue siendo altamente vulnerable a shocks externos, como conflictos regionales o volatilidad en los precios de la energía. En este contexto, los directores ejecutivos recomendaron:

• Ajuste Fiscal: Mantener el déficit presupuestario temporalmente por debajo del objetivo del 3% a medio plazo para apoyar la desinflación.
• Política Monetaria: Simplificar el marco operativo centrándose en la tasa de política monetaria y reforzar la independencia del Banco Central.
• Reformas Estructurales: Priorizar mejoras en el mercado laboral, educación, gobernanza y aumentar la cuota de energías renovables.
• Gestión de Subsidios: Eliminar gradualmente los subsidios energéticos y ampliar la base impositiva para mejorar el cumplimiento fiscal.

En el ámbito financiero, el organismo destacó la robustez del sector pero instó a mantener la vigilancia sobre los riesgos de liquidez en moneda extranjera y a mejorar la supervisión de los criptoactivos.

Claves y preguntas frecuentes sobre la economía de Turquía

¿Cuál es el principal logro del programa económico turco según el FMI?

El éxito más notable ha sido la reducción de la inflación desde casi el 50% en 2024 hasta el 30,9% a finales de 2025, lograda mediante una combinación de política monetaria estricta y consolidación fiscal sin sacrificar el crecimiento del PIB.

¿Qué riesgos podrían descarrilar la desinflación en el país?

Los principales riesgos son externos, incluyendo la incertidumbre en el comercio global, los conflictos regionales y posibles aumentos en los precios de la energía o eventos climáticos adversos que podrían prolongar la alta inflación.

¿Qué reformas estructurales considera prioritarias el organismo internacional?

El FMI insta a Turquía a mejorar sus marcos legales y de gobernanza, apoyar a las pymes, reformar el sistema educativo y acelerar la transición hacia fuentes de energía renovables para fomentar la productividad a largo plazo.