Hitos de fabricación y entrega en contratos internacionales de gran calado impulsan a Talgo

El buen rendimiento de Talgo en los primeros nueve meses del año fiscal ha sido impulsado por hitos de fabricación y entrega en contratos internacionales de gran calado.

Entre las entregas más relevantes en el último trimestre, destaca la certificación y puesta en servicio de las primeras unidades Talgo 230 para el operador alemán Deutsche Bahn (DB). Estos trenes de alta velocidad, conocidos comercialmente como ICE L, han sido presentados en Alemania como los primeros completamente accesibles del país y comenzarán a prestar servicio regular en diciembre.

Paralelamente, los primeros trenes Talgo 230 destinados a la operadora danesa DSB ya han sido certificados y se encuentran operando rutinariamente bajo el nombre EuroCity, conectando Copenhague (Dinamarca) y Hamburgo (Alemania).

No obstante, la compañía reportó a la CNMV un EBITDA de -3,3 millones de euros debido a ajustes relacionados con los contratos en Estados Unidos (LACTMA) y con Deutsche Bahn en Alemania. Excluyendo dichos ajustes, los ingresos del periodo se habrían elevado a 480,6 millones de euros y el EBITDA habría sido de 36,6 millones de euros.

Previsiones y Récords en la Cartera

A pesar de los ajustes, Talgo mantiene firmes sus previsiones para el cierre de 2025. La compañía espera ingresos equivalentes a más de 600 millones de euros (excluyendo el impacto del contrato con DB) y un EBITDA en el rango de los 40-50 millones sin contar los citados ajustes, o cercano a cero al tomarlos en cuenta.

La dirección de Talgo confía en formalizar contratos adicionales antes de finalizar el año, lo que permitiría cerrar el ejercicio con la cartera de pedidos en nuevos máximos históricos y un récord de adjudicaciones. Esta perspectiva se sustenta, en parte, en el histórico contrato firmado en mayo con el operador privado Flix para el suministro y mantenimiento de hasta 65 trenes Talgo 230, valorado en 2.400 millones de euros.

Estrategia de Fortalecimiento Patrimonial y Financiero

En un movimiento clave para su estructura corporativa, Talgo ha convocado una Junta General Extraordinaria de Accionistas para el próximo 12 de diciembre. En esta asamblea, se someterán a votación medidas destinadas al reforzamiento patrimonial y al fortalecimiento financiero de la empresa.

El paquete incluye una ampliación de capital por 45 millones de euros, que facilitará la entrada de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) con una participación del 7,88% del capital. Además, se votará la emisión de bonos convertibles por un total de 105 millones de euros, suscritos por SEPI (30 millones) y un consorcio financiador (75 millones).

En el ámbito financiero, se propondrá una nueva estructura de financiación sindicada, que incluye líneas de crédito por 770 millones de euros y una línea de avales sindicada de 500 millones de euros.

A fecha de 30 de septiembre, la cartera de pedidos de Talgo asciende a 4.813 millones de euros, con la previsión de que supere los 7.000 millones una vez se formalicen los contratos ya adjudicados.

Expansión y Posicionamiento Internacional

La compañía ferroviaria mantiene una estrategia comercial "altamente selectiva", enfocada en proyectos con cláusulas de indexación y perfil de caja positivo. Actualmente, Talgo trabaja en oportunidades que suman un volumen conjunto de 16.900 millones de euros.

El contexto del sector ferroviario, marcado por la liberalización en Europa, la fuerte demanda en Oriente Medio y el Norte de África, y la apuesta por la transición energética, ofrece un escenario idóneo para el crecimiento. Talgo, con sus plataformas Talgo Avril y el Intercity Talgo 230, aspira a capitalizar estas tendencias gracias a su tecnología exclusiva que permite reducir la huella de carbono y mejorar la interoperabilidad en las conexiones ferroviarias internacionales.