Ucrania: Fuera de recesión, pero la recuperación sigue siendo frágil

Las tasas de crecimiento del 3T y el 2T también se revisaron al alza hasta el +2,3% interanual y el +1,5% interanual, respectivamente., lo que sitúa el crecimiento del PIB del ejercicio 2016 completo en el +2,3%, una recuperación que supera las expectativas, desde la aguda recesión del -9,8% de 2015, aunque los efectos de base jugaron su papel. La recuperación estuvo impulsada por un fuerte repunte de la inversión fija, que aumentó a un ritmo vertiginoso del +20,1% en 2016, si bien se mantiene muy por debajo del nivel previo a la recesión, tras caer un -9,2% en 2015, un -24% en 2014 y un -8,4% en 2013. Además, las existencias sumaron +3,5 pp al crecimiento del PIB de 2016. El consumo privado también se recuperó, pero con un modesto aumento del +1,8% (- 20,4% en 2015). El gasto público se mantuvo estable en 2016. Entre tanto, las exportaciones netas restaron -5,5 pp al crecimiento de 2016 (+2,8 pp en 2015), las importaciones se recuperaron, registrando un incremento del +8,4% (- 17,9% en 2015), mientras que las exportaciones continuaron contrayéndose un -1,6% (-13,2% en 2015). Euler Hermes prevé un retroceso del crecimiento anual del PIB hasta el +2% en 2017 coincidiendo con la moderación de la oleada de inversiones y el impacto que ejercerá el actual bloqueo del comercio de carbón y el tráfico de mercancías con las regiones separatistas en la producción industrial.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes