Polonia: el gasto del consumidor se mantiene sólido

El crecimiento del 4T estuvo impulsado por el consumo interno, en particular el gasto del consumidor, que subió un +4,2% interanual, registrando un máximo plurianual. El gasto público aumentó en un todavía sólido +2,7% interanual, aunque este porcentaje fue el más bajo de cinco trimestres. La inversión fija siguió siendo el punto débil en el 4T, contrayéndose un -5,8% interanual y llevando el descenso anual global al -5,5%. Sin embargo, las existencias aportaron +1,4 pp al crecimiento del 4T. Las exportaciones netas añadieron otros +0,3 pp mientras la expansión de las exportaciones (+8,6% interanual) superó las importaciones (+8,5%). Prevemos que el crecimiento anual se estabilice en torno al 3% en 2017-2018, dado que el consumo interno debería seguir siendo robusto, mientras que se espera que la actividad inversora se recupere gracias a una mayor utilización de los fondos de la UE. Mientras tanto, la inflación de los precios al consumo finalmente volvió a entrar en territorio positivo en diciembre, registrando un +0,8% interanual, seguido de un +1,8% en enero. Aun así, el Consejo de Política Monetaria ha mantenido hoy su tipo de interés oficial clave en el 1,5% (manteniéndose en el mismo porcentaje desde hace dos años).

Fuente: Solunion

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