El crecimiento del 4T estuvo impulsado por la demanda interna, sobre todo por el gasto público y la inversión fija, que aumentaron un +0.8% intertrimestral, viéndose esta última impulsada por un incremento del +1,6% intertrimestral en inversión en construcción. La inversión en I+D creció un +0,3% intertrimestral, mientras que la inversión en equipos disminuyó un -0,1%. Las existencias agregaron +0,3 pp al crecimiento intertrimestral del 4T. El consumo privado creció un sólido +0,3% intertrimestral. La actividad de comercio exterior se recuperó en el 4T, con un aumento de las exportaciones del +1,8% intertrimestral, pero superando a las importaciones, que repuntaron al +3,1% intertrimestral, de modo que las exportaciones netas restaron -0,4 pp al crecimiento intertrimestral del 4T. Euler Hermes espera que la demanda interna continúe impulsando el crecimiento en 2017, lo que moderaría ligeramente el consumo pero reforzaría la inversión en equipos. El comercio exterior debería seguir repuntando, en consonancia con la actividad comercial mundial más robusta. Prevemos un crecimiento del PIB anual ajustado en función del calendario de alrededor del +1,7% tanto en 2017 como en 2018, ligeramente por debajo del +1,8% de 2016.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes