La deuda pública bruta se ha mantenido en continuo aumento durante 5 años. A fin de evitar futuros incrementos, los legisladores del Congreso de Brasil han presentado una propuesta destinada a limitar a cero el aumento real del gasto público durante un período de hasta 20 años. La propuesta se aprobó en primera votación en la cámara baja y se espera que sea ratificada por la cámara alta. En lo que puede considerarse como un prometedor punto de inflexión, el Banco Central redujo su tipo de interés objetivo por primera vez en 4 años, del 14,25% al 14%. Los mercados esperaban una flexibilización de la política monetaria que podría contrarrestar el actual ciclo económico contractivo. La relajación adicional se basará en la moderación de la inflación y los avances en la reducción del gasto fiscal. La inflación de septiembre registró el menor incremento desde 1998, un +0,08% intermensual, un descenso más rápido del previsto. Nuestro pronóstico para 2016 es del +8,7% interanual. La inflación seguirá perdiendo fuelle en 2017 hasta alcanzar el tipo objetivo interanual del +4,5% (banda de ± 2 pp). Entre tanto, se espera que el PIB de 2016 sea del -3,5% interanual, una pequeña mejora respecto al ejercicio 2015.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes