Japón: ganancias en el corto plazo, pero dificultades en el largo

Se espera que el crecimiento del PIB aumente gradualmente en 2016 (+0,7%) y en 2017 (+1%). Las políticas financieras apoyan una política monetaria muy laxa. La política fiscal se está relajando y se esperan nuevos estímulos este año y un nuevo aplazamiento del impuesto sobre ventas (de abril de 2017 a octubre de 2019).

La demanda doméstica  será el principal conductor del crecimiento a corto plazo. En particular, el consumo privado cobrará fuerza gracias a la mejora del poder de compra, a un entorno fiscal más favorable y al aumento de la confianza. Tras siete años consecutivos de caídas, el número de insolvencias empresariales se estabilizará en 2016 y aumentará ligeramente en 2017 (+3%).

La deuda pública y la lentitud del impacto de las reformas, son dos aspectos preocupantes. En 2017 la deuda pública aumentará a un 251% del PIB en 2017 (258% en 2015). Aunque el dato es muy elevado (es el máximo entre las economías avanzadas), la estructura de la propiedad de la deuda y la baja tasa de interés protegen a Japón en el corto plazo; sin embargo, se necesita un plan específico para reducir la deuda y mejorar las previsiones en el medio plazo.