Francia: Recuperación bien encauzada…¿pero hasta dónde?

El crecimiento estuvo impulsado principalmente por la inversión (+ 0,8% intertrimestral), sobre todo empresarial. El consumo privado se redujo como consecuencia de la caída de los gastos en energía y ropa (como reflejo de un invierno fresco pero no frío). Es preocupante que las existencias inventaríales hayan contribuido al crecimiento (+ 0,5 pps) por segundo trimestre consecutivo. En general, la economía aumentó en un + 1,1% en 2015, acorde a nuestras expectativas, con un consumo privado (+ 1,4%) que actúa a modo de aportación principal (+ 0,8 pps). La combinación de los bajos precios del petróleo, la debilidad del euro y unos costes de financiación inferiores llevó a aumentar la rentabilidad y el volumen de facturación de las empresas, estimulando de este modo la inversión corporativa. La inversión de las economías domésticas, que repuntó en el 4T de 2015, por primera vez desde 2013, es probable que aumente en un + 0,4% en 2016, lo que se traducirá en una aportación positiva de la inversión total por primera vez desde 2012, conduciendo a nuestra previsión de crecimiento del PIB del + 1,4% para el año 2016. Dado el traspaso del + 0,35%, nuestro pronóstico requiere alrededor del + 0,4% de crecimiento trimestral, de media, en el ejercicio 2016.
 

Fuente: Solunion

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