Rusia: El retroceso del PIB se moderó ligeramente pero se mantuvo pronunciado en el 3T

Todavía no se dispone de un desglose completo de los subcomponentes del PIB, pero la aceleración de los descensos del 3T de las ventas al por menor (-9,5% interanual, -9,2% en el 2T) y el gasto en inversión fija (-7% interanual, -6,5% en el 2T) sugieren que la demanda interna se mantuvo débil. El único impulso para la economía proviene de las exportaciones netas, ya que las exportaciones reales han logrado crecer lentamente mientras que las importaciones reales se han desplomado. Por el lado de la oferta, una modesta reducción en la disminución de la producción industrial hasta el -4,2% interanual en el 3T (-4,9% en el 2T) y el aumento de la producción agrícola (+1,5% interanual, +2,5% en el 2T) han contribuido a aliviar ligeramente la recesión. Sin embargo, los primeros indicadores del 4T no auguran nada bueno. En octubre, la caída en la producción industrial (-4,1% interanual) fue más pronunciada que en septiembre (-3,8%), motivada por un deterioro en el sector manufacturero (descenso al -5,9% interanual, desde el -5,4%). Euler Hermes prevé una contracción del PIB anual global del 3,7% en 2015, seguida de una contracción del -0,3% en 2016. Para 2017, pronosticamos un retorno a un crecimiento modesto del +1%.

Fuente: Solunion

Weekly Export Risk Outlook - Euler hermes