Día Lunes, 19 de Enero de 2026
Semana marcada por la aversión al riesgo. Los factores que han influido en este modo Risk Off de los mercados han sido varios.
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Las perspectivas de subida de tipos por parte de la Reserva Federal. El final de la era de tipos bajos no es bien recibida por los inversores. La bolsa americana ha perdido casi un 4% en los últimos cinco días.
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La preocupación por el nuevo modelo de crecimiento en China ante unos datos mixtos. El cambio de inversión y exportaciones a demanda interna está haciendo sufrir al resto del mundo. Cobre y petróleo han marcado nuevos mínimos esta semana.
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El atentado terrorista en París. Las implicaciones a medio plazo en el crecimiento de la zona euro aún están por ver pero la inestabilidad nunca es buen presagio.
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La entrada en recesión de Japón con el dato de PIB negativo de ayer, la segunda vez desde que se inició el Abenomics.
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El USD ha sido uno de los activos refugio de los inversores junto con el oro y la deuda de calidad. La divisa americana se ha apreciado contra todas las divisas G10 y contra casi todas las emergentes con contadas excepciones como la TRY, la INR, el HKD y el EGP. El USD Index ha marcado nuevos máximos históricos esta semana.
Para la divisa europea ha sido una semana de debilidad. El EURUSD ha perdido el 1.07 en varias ocasiones. La EURGBP se ha acercado a 0.70, nivel que no veíamos desde agosto. El EURJPY marcó un mínimo de 130.65 ayer lunes tras mantenerse alrededor de 132 la mayor parte de la semana.
El viernes pasado, Christina Lagarde comunicó la recomendación positiva del FMI respecto a la inclusión del YUAN en los SDR. La decisión final está en manos del comité de dirección que se pronunciará el 30 de noviembre.
La semana que viene tenemos varias citas con Bancos Centrales. El miércoles actas de la Reserva Federal, el jueves resumen de la última reunión del BCE. En ambas estaremos atentos a los nuevos matices que puedan aportar en relación a la certeza de la subida de tipos en diciembre en el caso de la FED y al contexto en el que se debatió la posibilidad de tipos negativos en el caso del BCE. También el jueves se celebrará la reunión del Banco de Japón. Seguiremos con atención los comentarios de Kuroda respecto a la entrada del país en recesión.
FOCOS DE LA SEMANA
Principales acontecimientos del 11 al 17 de noviembre.
17 NOV UK -------- Inflación
17 NOV ALE ------- ZEW
17 NOV EEUU ----- Inflación
18 NOV EEUU ----- Casas nuevas
18 NOV EEUU ----- Actas de la FED
19 NON EUR ------- Actas del BCE
19 NOV JAP -------- Reunión del Banco de Japón.
PREVISIONES EURUSD
PREVISIONES PROXIMAS SEMANAS. A la búsqueda de los mínimos de año. El USD mantiene la fortaleza de la semana anterior. Preferencia técnica bajista hasta tantear de nuevo el mínimo anual.
PREVISIONES A 6 MESES. La fortaleza del USD continuará en 2015. Seguimos pensando que la mejor posición de EEUU en el ciclo de recuperación económica y la implementación de las medidas expansivas anunciadas por el BCE hacen pensar que el USD podría seguir apreciándose en los próximos meses. Los objetivos para final de 2015 principios de 2016 se sitúan en 1,00/1.05
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