Las exportaciones nominales disminuyeron en el 1T (-2,8% interanual, frente al +0,9% en el 4T de 2014) como consecuencia de la menor demanda de China y la depreciación del yen japonés. Las importaciones cayeron considerablemente (-15,2% interanual, tras el -2,8%), acordes a la desaceleración de la demanda interna. Los indicadores avanzados apuntan a una mejora limitada en el segundo semestre. El PMI de producción industrial de Markit/ HSBC disminuyó por debajo del umbral del 50 en marzo (hasta el 49,2; 51,1 en febrero), lo cual refleja una disminución en la producción industrial y una disminución de las nuevas entradas de pedidos. Del lado de la demanda, la menor confianza del consumidor (101 en marzo, frente a 103 en febrero) y el empeoramiento del mercado laboral sugieren una desaceleración en el consumo privado. En dicho contexto, la combinación de políticas debería proporcionar un mayor apoyo. El Banco Central ya ha recortado su tipo de interés en marzo (-25 puntos básicos, hasta el 1,75%) y el gobierno anunció un paquete de estímulo de 10.000 millones de KRW. Con la desaceleración de la inflación del +0,4% interanual en marzo (+0,8% en diciembre), es probable que se anuncie otro recorte adicional de los tipos (-25 puntos básicos). Esto ayudará a la economía a crecer un +2,9% en 2015.

Fuente: Solunion

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