La tensión en Ormuz agita los mercados frente al blindaje estratégico del comercio internacional en Europa y Asia

CLAVES DE Cesce 21 AL 27 DE SEPTIEMBRE 2026

Las actuales tensiones geopolíticas están impactando de forma directa en los mercados energéticos globales. El precio del gas referenciado en Europa, el Dutch TTF, ha superado esta semana los 80 €/MWh, triplicando los valores previos al conflicto entre Estados Unidos e Irán.

Esta escalada se debe principalmente al persistente bloqueo del estrecho de Ormuz, que ha retirado del mercado el 20% de la oferta mundial de gas natural licuado, originario en su mayor parte de Catar, lo que ha intensificado la competencia entre compradores europeos y asiáticos.

Según previsiones de diversas firmas de análisis, si las temperaturas invernales son inferiores a la media estacional, la cotización del gas podría alcanzar los 100 €/MWh. Paralelamente, los vaivenes en las negociaciones para un alto el fuego han provocado una acusada volatilidad en el precio del petróleo, oscilando la cotización del barril entre los 97 y 107 dólares en los últimos días. El presidente estadounidense ha rechazado la reciente propuesta iraní argumentando que refleja el fuerte impacto que el bloqueo a sus exportaciones de crudo está teniendo sobre la economía del país persa.

En el ámbito de las negociaciones bilaterales y el comercio exterior, Washington y Pekín han logrado extender su tregua comercial por dos meses, hasta el 10 de enero. Este acuerdo, fraguado durante la reciente cumbre entre sus mandatarios en Washington, establece un régimen de aranceles reducidos que beneficia a 60.000 millones de dólares en bienes intercambiados —30.000 millones por cada parte—, abarcando mercancías como el carbón, equipamiento médico y productos agroalimentarios.

Por su parte, Europa avanza en su estrategia de posicionamiento comercial global. La Unión Europea y Filipinas han alcanzado un acuerdo político sustancial encaminado a la firma de un histórico Acuerdo de Libre Comercio (ALC), el cual eliminará de forma gradual los aranceles en más del 94% de las líneas comerciales entre ambos bloques. Esta alianza estratégica garantiza a Europa un acceso prioritario y con seguridad jurídica a minerales críticos filipinos, como el níquel, que son fundamentales para la transición energética de la industria. De igual modo, la Unión Europea ha impulsado la modernización de su sistema de importaciones y exportaciones con la entrada en vigor de una amplia reforma aduanera el pasado 20 de septiembre. A través de la creación del Centro Aduanero de Datos de la UE y de la nueva Autoridad Aduanera (EUCA), Europa unificará los 27 portales informáticos existentes para reducir costes logísticos y atajar el fraude.

En Iberoamérica, las administraciones hacen frente a importantes desafíos estructurales. En Colombia, el Ejecutivo ha dado instrucciones de iniciar conversaciones con el FMI ante un pronunciado deterioro fiscal que el propio presidente ha definido como «la más crítica de toda nuestra historia». Mientras tanto, en México, el banco central (Banxico) ha decidido mantener el tipo de interés oficial en el 6,50% ante una inflación interanual que se sitúa en el 3,42% y que aún se resiste a ceder. En Venezuela, la presidenta interina ha mantenido reuniones al más alto nivel con organismos multilaterales como el FMI, el Banco Mundial y el BID para explorar vías de apoyo financiero internacional y abordar una compleja reestructuración de deuda que superaría los 150.000 millones de dólares.

Finalmente, las grandes potencias de Asia muestran ritmos desiguales en su desarrollo. China evidencia una economía dual: mientras la inversión total en el país se contrajo un 7,2% interanual hasta agosto arrastrada por la crisis inmobiliaria, la producción industrial se ha acelerado un 5,2% impulsada directamente por el fuerte tirón de la demanda exterior en semiconductores y vehículos eléctricos. Como contrapunto, India se erige como el verdadero motor del continente tras disparar su PIB hasta el 7,8% interanual en el segundo trimestre del año, impulsada por un notable aumento del 13,3% en sus exportaciones totales y la extraordinaria solidez de su sector manufacturero.

Fuente: Cesce