Fitch Ratings asignó la calificación doméstica ‘AAA(mex)’ a una emisión de Obligaciones Subordinadas, Preferentes y No Susceptibles de Convertirse en Acciones que HSBC México pretende realizar por un monto de hasta aproximadamente 106,8 millones de euros y plazo de unos 10 años.
Fitch Ratings asignó la calificación doméstica ‘AAA(mex)’ a una emisión de Obligaciones Subordinadas, Preferentes y No Susceptibles de Convertirse en Acciones que HSBC México pretende realizar por un monto de hasta 2,000 millones de pesos (152 millones de dólares/106,8 millones de euros) y plazo de aproximadamente 10 años.
De acuerdo con un comunicado de prensa de Fitch, “esta emisión será la segunda que se pretende realizar al amparo de un Programa de Colocación de Obligaciones Subordinadas Preferentes o No Preferentes y No Susceptibles de Convertirse en Acciones, por un monto acumulado de hasta 15.000 millones de pesos (1.140 millones de dólares) o su equivalente en unidades de inversión o en dólares.
La calificación ‘AAA(mex)’ otorgada a esta emisión de Obligaciones Subordinadas considera en primera instancia la calidad crediticia de HSBCM, con calificaciones de largo plazo en ‘AAA(mex)’ con perspectiva estable en escala doméstica y de ‘A+’ en escala internacional en moneda local (esta última con perspectiva negativa).
Estas calificaciones a su vez se encuentran sustentadas por el soporte potencial de su principal accionista, el inglés HSBC Hold/oldings (‘HSBC’, Issuer Default Rating en ‘AA’ con perspectiva estable).
En virtud del plazo de la emisión y su naturaleza preferente dentro de la deuda subordinada, el contenido de capital de esta emisión es 75% del monto en circulación (Clase D), conforme a la metodología de Fitch para el tratamiento de instrumentos híbridos.
“La calificación asignada a esta emisión se basa también en la metodología de Fitch Ratings para calificar instrumentos híbridos de capital. Nuestra metodología considera al soporte institucional recibido por una institución bancaria como un elemento crucial en su análisis de riesgo crediticio”, indicó la institución financiera.
Fitch Ratings estimó que “en caso que HSBCM requiriera soporte, éste sería provisto por HSBC, debido a la importancia estratégica del primero dentro de su operación global y a que es una subsidiaria al 99.99%. Por lo tanto, debido a la calificación actual de HSBC y la de Soporte de HSBCM en el nivel ‘1’, la calificación de esta emisión se ubica en el mismo nivel que la de riesgo contraparte de HSBCM en la escala doméstica”.
Sin embargo, la rentabilidad sigue siendo positiva y razonable, compensando parcialmente las crecientes provisiones con aumentos graduales en sus márgenes de intermediación y mejoras en eficiencia y diversificación de ingresos.
Finalmente, Fitch reiteró que “las calificaciones nacionales ‘AAA(mex)’ de HSBCM, tanto de la institución como de sus emisiones, se derold/ivan fundamentalmente del soporte de su accionista. Por lo anterior, es poco probable que estas calificaciones pudieran verse afectadas si persistiera el deterioro en el perfil financiero de HSBCM”.