Varias operaciones relevantes están pendientes de aprobación
El capital riesgo parece retomar el pulso de la actividad. Después del parón registrado en el año 2009 y la recuperación iniciada en el 2010, el primer trimestre de este año comienza con fuerza de la mano de diversas operaciones, aunque todavía están pendientes de aprobación.
Entre ellas, por ejemplo, figuran las de Mivisa (por Blackstone y N+1), Panasa (por Mercapital y Artá), Swissport (por PAI), Capio (por CVC) y Neo Sky (por Gala Fund Management).
Una primera tendencia del año que augura buenas perspectivas para el año 2011, siguiendo la tendencia del ejercicio de 2010 en el que la inversión de las compañías de capital riesgo en España fue de 3.456 millones de euros, lo que supone un incremento del 117% sobre 2009, según datos de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI) en colaboración con Webcapitalriesgo.com.
De acuerdo con los datos de ASCRI, en relación a la inversión, cabe señalar que los grandes protagonistas fueron los fondos internacionales que aportaron el 67% del volumen total de inversión, aunque los operadores nacionales igualmente formalizaron operaciones relevantes en Téknon (Mágnum), Pepe Jeans (Artá Capital y L Capital), Mecalux (Artá Capital), Clínicas Eugin (Proa Capital), Conservas Garavilla (MCH), Multiasistencia y Ice Cream Factory (Ibersuizas), NRS o Vaughan System (AC Desarrollo).
Sin embargo, en el número de operaciones formalizadas en el ejercicio de 2010 se ha producido un descenso del 3,7% al registrar un total de 904 operaciones frente a las 939 del año anterior.
El 80% de las operaciones fueron de pequeño tamaño -menos de 1 millón de euros de equity- y sólo 30 operaciones tuvieron una inversión en equity de entre 10 y 100 millones de euros. Un dato que contrasta con los de otros ejercicios como el de 2007 en el que se contabilizaron 61 operaciones; el de 2008 con 48 y el 2009 con 38.
No obstante, 7 operaciones, relativas a 6 empresas, superaron o igualaron los 100 millones de euros. Es el caso de las operaciones de CVC en Abertis y Grupo R, la operación de DLJSouth en Grupo Santillana, la de Permira en eDreams, la de KKR en Inaer y la de Advent Internacional en Tinsa.
Según los datos de ASCRI, el año 2010 también ha supuesto el regreso de las grandes operaciones apalancadas, que supusieron el 62% del volumen invertido en 18 operaciones. Entre ellas, por ejemplo, las operaciones en Abertis, Grupo R, Inaer, eDreams, Famosa (por Sun Capital), TINSA, Sergesa (por MCH Private Equity), Gabinete Técnico Contencioso (por Miura), Téknon (por Magnum), Multiasistencia y Ice Cream Factory por Ibersuizas y CTC por Suma.
En este ejercicio igualmente se realizaron un total de 568 operaciones de capital expansión por un importe de 1.034 millones de euros, lo que supone el 30% del volumen invertido. Dentro de estas operaciones, destacan las de Pepe Jeans, Privalia, Mecalux, Conservas Garavilla o la Clínica Eugin.
También se cerraron un total de 304 operaciones en etapas iniciales –fase de semilla y arranque- por valor de 130 millones de euros.
Atendiendo a los sectores, los que más volumen inversor percibieron fueron otros servicios con el 34%; comunicaciones con el 20,5%, productos de consumo e informática con el 10,1% cada una y transporte con el 5,4%.
Sin embargo, los sectores que concentraron mayor número de operaciones son informática con el 27%; productos y servicios industriales con el 10,7%; otros servicios con el 10,7% y biotecnología con el 9,3%.
Referente a la captación de nuevos fondos, se alcanzaron los 3.205 millones de euros, lo que supone una subida del 173% sobe 2009, aunque el 72% de estos nuevos fondos se debe a la aplicación de fondos paneuropeos a operaciones concretas de inversión. Por su parte, el 28% restante fueron captados por entidades de capital riesgo nacionales.
En las desinversiones, el volumen fue de 1.531,7 millones de euros, correspondientes a un total de 337 operaciones. Unos datos que reflejan un 77% más en volumen y un 18% en número de operaciones sobre el ejercicio de 2009.