España llevaba desde septiembre de 2007 bajo vigilancia negativa por Coface
El último informe sobre riesgo-país publicado por Coface ha confirmado lo que muchos ya se temían: en España las insolvencias han aumentando exponencialmente durante los últimos meses, llevando a la multinacional francesa a rebajar la calificación de España a “A2”.
España y Portugal, en crisis
España está en crisis, y arrastra en ella a Portugal. La caída del sector de la construcción, hasta ahora principal motor del crecimiento, pesa sobre el consumo y las inversiones. El comportamiento de pago de las empresas se ha deteriorado notablemente. Coface ha constatado un incremento de los incidentes de pago del 66% desde enero del 2008 en este país, y la mitad de este aumento se debe al sector de la construcción. Después de haber puesto su calificación bajo vigilancia negativa en septiembre 2007, Coface ahora ha tomado la determinación de rebajar la calificación de España.
Portugal, debido al efecto dominó (el 30% de sus exportaciones tienen como destino al país vecino), es alcanzado a su vez. Los impagados se han multiplicado por 2 desde el inicio del presente año. Coface pone su calificación “A2” bajo vigilancia negativa.
Dinamarca, bajo vigilancia negativa
En el resto de Europa, destaca la situación de Dinamarca, que es más vulnerable que los demás países escandinavos por la fragilidad del sector de la construcción y el endeudamiento elevado de los hogares. Hay un 25% más de quiebras en este país desde principios de 2008, por lo que Coface ha puesto la califación “A1” de Dinamarca bajo vigilancia negativa.
Resto del mundo
La crisis no ha alcanzado a los BRICs (Brasil, Rusia, India y China). El vigor de su demanda interior y la ausencia de desequilibrios importantes sostienen su rendimiento.
Sin embargo, sí se puede observar un incremento de los riesgos de crédito en los países bálticos, Sudáfrica y Vietnam, debilitados por desequilibrios externos insostenibles y una ralentización de la actividad. En el caso de Sudáfrica, Coface ha decidido poner la calificación “A3” de este país bajo vigilancia negativa.
En Vietnam y en dos países bálticos (Estonia y Letonia), se evidencian economías en sobrecalentamiento. Los años de fuerte crecimiento han agudizado los desequilibrios exteriores y han estimulado la inflación.
En cuanto a Vietnam, su calificación “B” también ha sido puesta bajo vigilancia negativa por Coface.