Se consolida al alza la inversión financiera en empresas extranjeras
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Los compradores extranjeros en nuestro país representan ya un tercio del total de operaciones del año 2012. Esto representa un incremento del 17% respecto a las inversiones realizadas en 2011. Los países que más inversiones estratégicas realizan en España son EEUU, Alemania y Francia.
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Por otro lado, las empresas españolas mantienen su ritmo inversor en el extranjero, especialmente en Brasil, que registra un claro crecimiento, y en los principales países de la UE. En 2012 el 17% de las operaciones realizadas por las compañías de nuestro país tuvieron como destino empresas extranjeras.
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A pesar de estas cifras, en líneas generales el número de operaciones estratégicas ha disminuido un 5% respecto al año anterior, de 409 operaciones en 2011 se ha pasado a 390 en 2012. Las adquisiciones siguen siendo la principal forma de estructurar las operaciones, mientras que las fusiones sólo representan el 3% del total de operaciones del año pasado.
Son datos del estudio «Análisis de las inversiones en España» sobre el mercado de M&A de middle market que elabora semestralmente la consultora de fusiones y adquisiciones Diagonal Corporate Finance. El informe actual se basa en el análisis de 1.621 transacciones realizadas en España durante los años 2010, 2011 y 2012, clasificadas en inversiones estratégicas e inversiones de empresas de capital riesgo.
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Cataluña y la Comunidad de Madrid acumulan el 44% de la inversión estratégica en España, tanto en origen como en captación. La comunidad que recibe netamente más inversión del resto de comunidades y del extranjero es Cataluña, con 18 entradas netas. Por contra, Madrid es la que registra más inversiones salientes, concretamente realizó 25 operaciones a lo largo de 2012.
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Siguen aumentando las operaciones estratégicas crossborder (en las que el comprador y la participada tienen sede en distinto país), alcanzando el 50% del total de operaciones en el año 2012. Las interregionales -es decir, en las que el comprador y la participada tienen sede en distintas comunidades autónomas- representan el 55% del total de operaciones nacionales.
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Los sectores preferidos por los inversores estratégicos son el industrial y el de alimentación. Destaca en 2012 el sector sanitario, que ha registrado un crecimiento exponencial de la inversión en los tres últimos años.
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Descienden un 27% las operaciones de capital riesgo
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El informe también analiza las inversiones de capital riesgo. En este caso, durante el año 2012 ha disminuido sustancialmente el número de operaciones, pasando de 162 a 119 operaciones cerradas. Esto significa que el número de operaciones ha disminuido un 27% en el último año. Si bien la actividad corporativa durante el primer semestre fue bastante intensa, en el segundo semestre la falta de confianza inversora afectó a las operaciones de M&A.
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Por primera vez, Cataluña deja de liderar la captación de inversiones de capital riesgo por número de operaciones. Le desbanca la Comunidad de Madrid con 32 operaciones registradas en 2012. Mientras que en Cataluña se han contabilizado 28, frente a las 51 realizadas en 2011.
Sigue existiendo una gran concentración de la inversión de capital riesgo en España. Cataluña y Madrid atraen más del 50% de las inversiones, con el 24% y el 27% del total respectivamente. Le sigue la Comunidad Valenciana, con un 9% y País Vasco con un 4%.
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Por otro lado, se consolida la tendencia al alza de inversión en empresas extranjeras, que en 2012 casi ha triplicado su peso respecto al total de operaciones del año anterior. Un 19% del total de operaciones de capital riesgo registradas el año pasado tuvieron como destino empresas extranjeras, especialmente de EEUU y Brasil.
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Por el origen de los inversores, Madrid lidera los fondos con el 37% de las operaciones, seguida de Barcelona con el 22%. Destacan Nauta Capital (8 inversiones) y Caixa Capital Risk (6) como las gestoras con más operaciones realizadas durante el año.
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Las firmas de capital riesgo extranjeras mantienen su actividad en España y ganan mucho peso, al contar ya con el 27% del total de operaciones. EEUU y el Reino Unido son los principales orígenes de inversión extranjera de capital riesgo.
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Por tipo de operación, se disparan las inversiones de tipo start-up, que ya representan el 44% del total. Mientras que se desploman casi a la mitad las operaciones de capital expansión.
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En cuanto a sectores principales donde se ha invertido el capital riesgo en el año 2012 destacan el de media/editorial/Internet -que por primera vez lidera el ranking- y el de software/telecomunicaciones. Por el contrario, el sector alimentación ha sufrido una caída importante de la inversión, así como también lo ha hecho el del transporte y el de ocio/turismo.