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Antonio García
Miércoles, 8 de febrero de 2017
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España - China

China: ¿Hacia una moderación de la IED china?, Desplome de las reservas de divisas, Rectificación de Trump.

Las inversiones chinas en el exterior se han acelerado de manera extraordinaria en estos últimos tres años.

En 2016 alcanzaron 94.200 mill.$, dos veces más que en 2015 y cuarenta veces más que hace diez años. Solo en Alemania, las empresas chinas invirtieron el año pasado 12.000 mill.$ y en Gran Bretaña 9.000 mill.$. La estrategia del gigante asiático también ha cambiado. En el caso de Europa, al principio se invertía en activos especulativos (sector inmobiliario o financiero). En cambio, en la actualidad China apunta a los sectores industriales, tecnológicos y a las infraestructuras. El 70% de las adquisiciones las están realizando empresas privadas. No obstante, tras estas elevadas cifras se esconde un número creciente de proyectos fallidos. En 2016 se ha disparado el número de adquisiciones anuladas: el equivalente a 75.000 mill.$ de inversión, siete veces más que en 2015; de ellos, 20 proyectos en Europa y 10 en EE.UU.. Dos factores explican el fenómeno: por una parte, la protección los sectores o empresas considerados estratégico para los intereses nacionales (caso del sector nuclear con la francesa Areva); y, por otra, los límites impuestos por las autoridades chinas a la salida de capitales. 

Desplome de las reservas de divisas. Las reservas de divisas chinas siguen disminuyendo rápidamente; han perdido ya el 25% con respecto al nivel de junio de 2014. La razón principal es la política de apoyo al renminbi por parte de la autoridad monetaria. Sin embargo, aunque en enero las reservas se situaban por debajo de los 3.000.000 mill.$, eso no ha impedido que el año pasado el renminbi haya perdido el 7% de su valor. La ralentización del crecimiento del PIB ha incitado a particulares y empresas a colocar su dinero en el extranjero, lo que ha generado una preocupante fuga de capitales. En 2016, la salida neta de capitales ha sobrepasado los 700.000 mill.$. Se produce, de esta forma, uncírculo vicioso: las expectativas de los operadores sobre el desplome del renminbi alimentan la fuga de capitales, que a su vez alimenta la caída del renminbi. El FMI calcula en 2.800.000 mill.$ el nivel razonable de haberes que necesita el Banco Central de China para que el país pueda enfrentarse a un choque externo con garantías. Conscientes del problema, las autoridades están restringiendo las operaciones con divisas, en particular la compra de activos en el extranjero que consideran irracionales. 

Rectificación de Trump. Donald Trump ha dado un giro de 180 grados en relación al tema de “una sola China”. Nada más llegar al poder, el mandatario norteamericano conversó amistosamente con la Presidenta de Taiwán, en lo que parecía ser una renuncia de EE.UU a la política inaugurada por Jimmy Carter en 1979, que consistía a admitir la posición de la República Popular China sobre el tema de Taiwán. En una larga conversación telefónica con el presidente chino Xi Jinping, Trump ha rectificado y las aguas parecen volver a su cauce, por lo menos en lo que concierne a este tema.

 

Fuente: CESCE

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