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Actualizada el Domingo, 23 de diciembre de 2012 15:02
Lunes, 20 de diciembre de 2010
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Moody’s considera que la calidad crediticia de corporativos de América Latina continuará mejorando el próximo año

Matiza que la mejora será más lenta y prevé condiciones económicas favorables para toda la región

Moody's confía en que los corporativos de América Latina sigan teniendo acceso a los mercados de deuda globales.

Moody's Investors Service considera que la calidad crediticia corporativa de América Latina seguirá mejorando en el año 2011, aunque matiza que será más lenta, según pone de manifiesto en su último informe "Latin America Corporate Credit Outlook for 2011" en el que también señala que las condiciones económicas será favorables durante toda la región, lo contribuirá a generar ese entorno favorable para el sector corporativo.

Según explica Filippe Goossens, Senior Vice President de Moody's y autor del informe, "el entorno general continúa soportando mejorías adicionales, aunque más modestas. Sin embargo está por delante una serie de retos que podría afectar negativamente el desempeño de las compañías dependiendo del sector y posición competitiva de cada una de ellas".

Entre las previsiones negativas realizadas por la agencia figuran los grandes flujos de inversiones que se reciben y de los que aseguran que, probablemente, continúen ocasionando la apreciación de monedas locales y provocando una mayor presión de márgenes para las compañías exportadoras, sobre todo, en sectores como el de la celulosa y el papel y de la minería.

No obstante, desde Moody's se señala que esta presión no se prevé que tenga un impacto importante en las métricas crediticias de las compañías porque son altamente competitivas y son productores de bajo costo.

Además indica que una de las preocupaciones es que las presiones de inflación puedan provocar políticas más estrictas en Brasil, aparte de una posible desaceleración de la economía en China y la crisis de deuda en los países emergentes de la UE.

En este contexto, la agencia confía en que los corporativos de América Latina sigan teniendo acceso a los mercados de deuda globales con el fin de financiar proyectos de capital de infraestructura, sustentar su crecimiento económico en general, y alargar su perfil de deuda. En este sentido, apunta a que es probable que nuevos emisores realicen transacciones en los mercados internacionales por primera vez, soportados por la continuidad de la fuerte demanda de crédito de los inversionistas internacionales y el 'apetito' por una mayor exposición a mercados de rápido crecimiento.

Referente a algunas industrias, en su informe Moody's confía en que los mayores precios conduzcan a un nuevo ciclo de inversión en la industria del gas y del petróleo en el que las compañías petroleras previsiblemente accedan al mercado internacional con el fin de satisfacer parte de sus requerimientos de fondeo. Igualmente, Moody's espera que las inversiones en los sectores de celulosa y minero permanezcan elevadas ante la continuidad de la fuerte demanda de China.

Por su parte, en el sector de las telecomunicaciones, la entidad indica en su informe que la mayor competencia en parte provocada por las demandas regulatorias y los elevados gastos de capital, podrían requerir que algunos de los participantes hagan un ajuste de sus dividendos para proteger sus flujos de efectivo y métricas crediticias.

Además, apunta a que es probable que la actividad de carreteras de peaje permanezca robusta conforme salgan a licitación nuevas concesiones.

En el informe también se alude al sector brasileño de las proteínas sobre el que se espera que las empresas se centren en integrar sus recientes adquisiciones y mejorar sus flujos de efectivo, que han sido tradicionalmente negativos para el sector.

"el entorno general continúa soportando mejorías adicionales, aunque más modestas. Sin embargo está por delante una serie de retos que podría afectar negativamente el desempeño de las compañías dependiendo del sector y posición competitiva de cada una de ellas"

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